本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨價格發(fā)現(xiàn)實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股指期貨在2010年4月16日正式上市。時至今日,已經(jīng)在我國金融市場中發(fā)展了6年的時間。作為衍生品中重要的一個分支,股指期貨是金融市場不可或缺的一部分。自從我國正式推出滬深300股指期貨后,在流動性、市場參與度、信息傳遞速度上都得到了一定程度的提升。同時,股指期貨豐富了我國金融產(chǎn)品的種類,給予了投資者更多的選擇,結(jié)束了我國只能做多的歷史。但鑒于在我國的發(fā)展時間還是過短,相比較西方發(fā)達(dá)國家較為成熟的期指市場還有很大的差距,仍需要不斷地進(jìn)步和完善。價格發(fā)現(xiàn)作為期貨最重要的經(jīng)濟(jì)功能之一,自然也會體現(xiàn)在股指期貨上。股指期貨能夠良好的發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能,對于維持股票市場和期指市場的穩(wěn)定、使市場更趨于成熟上都有著很重要的作用。2015年6月,A股市場發(fā)生了嚴(yán)重的股災(zāi)。6月26日,超過兩千只股票瘋狂跌停,滬指暴跌7.4%,深成指暴跌8.24%,創(chuàng)業(yè)板指暴跌8.91%。兩周暴跌一千點,從5178跌到4139,慘烈程度前所未見。同時與8月中旬中金所對股指期貨的保證金以及單次交易量上限進(jìn)行了多次修改。在股災(zāi)這種特殊的情況下,股指期貨的在對價格的影響上會發(fā)生怎樣的變化,是令人關(guān)心的問題之一,同時也能判斷股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能是否能夠在股災(zāi)這樣極端的情況下穩(wěn)定的發(fā)揮。數(shù)據(jù)基于2015年滬深300股指期貨主力合約和指數(shù)價格的5分鐘的高頻數(shù)據(jù)。研究方法上以IS模型進(jìn)行價格發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)度的定量分析為主,以Johansen協(xié)整檢驗、VEC模型、Granger因果檢驗和脈沖響應(yīng)函數(shù)分析出的定性結(jié)果為輔來進(jìn)行實證分析。鑒于15年發(fā)生股災(zāi),特地將數(shù)據(jù)分成了股災(zāi)前中后三個時段和全年數(shù)據(jù)分析結(jié)果進(jìn)行對比。最后綜合全年數(shù)據(jù)和分時段數(shù)據(jù)所得到的結(jié)果來進(jìn)行總結(jié)和原因探究。全年分析的結(jié)果得到了滬深300股指期貨具備價格發(fā)現(xiàn)功能。1-5月股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能更加的顯著。但在6-8月、9-12月兩個階段現(xiàn)貨的價格貢獻(xiàn)度強(qiáng)于期指,股指期貨不具備價格發(fā)現(xiàn)功能。綜合以上結(jié)果,可以得出本文的主要結(jié)論：股指期貨具備價格發(fā)現(xiàn)功能,但是在某些特殊情況如牛市、政策改變等因素影響下,并不能保持穩(wěn)定。
【關(guān)鍵詞】：滬深300股指期貨 滬深300指數(shù) 價格發(fā)現(xiàn)功能 IS模型
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F724.5
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-17
• 1.1 研究背景及意義9-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-14
• 1.3 研究方法及本文結(jié)構(gòu)安排14-17
• 第二章 價格發(fā)現(xiàn)功能的理論及相關(guān)模型17-21
• 2.1 價格發(fā)現(xiàn)功能理論17-18
• 2.2 價格發(fā)現(xiàn)功能的實現(xiàn)18-20
• 2.3 股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能20-21
• 第三章 研究思路及相關(guān)模型21-33
• 3.1 研究思路21-22
• 3.2 相關(guān)模型22-33
• 第四章 滬深300指數(shù)及股指期貨價格發(fā)現(xiàn)功能研究——基于全年數(shù)據(jù)的實證分析33-42
• 4.1 數(shù)據(jù)選取與統(tǒng)計特征33-34
• 4.2 數(shù)據(jù)預(yù)處理34-35
• 4.3 滬深300股指期貨與指數(shù)價格之間的引導(dǎo)關(guān)系分析35-38
• 4.4 股指期貨和現(xiàn)貨價格間的脈沖響應(yīng)分析38-39
• 4.5 滬深300股指期貨及指數(shù)價格的價格貢獻(xiàn)度分析39-40
• 4.6 結(jié)論40-42
• 第五章 滬深300指數(shù)及股指期貨價格發(fā)現(xiàn)功能研究——基于分階段數(shù)據(jù)的實證分析42-55
• 5.1 1-5月數(shù)據(jù)實證分析42-46
• 5.2 6-8月數(shù)據(jù)實證分析46-49
• 5.3 9-12月數(shù)據(jù)實證分析49-52
• 5.4 結(jié)論總結(jié)及分析52-55
• 第六章 總結(jié)及建議55-59
• 6.1 結(jié)論和不足55-56
• 6.2 政策建議56-59
• 參考文獻(xiàn)59-63
• 致謝63-64

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 楊朝暉，，張弘;期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能與價格的國際接軌[J];價格月刊;1994年03期

2 劉紅忠;葉軍;;限價指令簿的價格發(fā)現(xiàn)功能[J];復(fù)旦學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年02期

3 陳磊;李平;廖靜池;許香存;;大宗交易的價格發(fā)現(xiàn)功能——來自滬深股市的經(jīng)驗證據(jù)[J];證券市場導(dǎo)報;2013年07期

4 洪貴路;;為產(chǎn)權(quán)市場定好位[J];中國經(jīng)濟(jì)信息;1996年11期

5 程琛;;金屬銅期貨產(chǎn)品價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究[J];中國證券期貨;2011年10期

6 劉燕;周哲英;;交叉上市股票價格發(fā)現(xiàn)功能影響因素分析——以A、H股為例[J];金融經(jīng)濟(jì);2013年10期

7 陳勇;劉燕;劉明亮;;A、H股的協(xié)整關(guān)系與價格發(fā)現(xiàn)功能[J];財經(jīng)理論與實踐;2013年04期

8 魏忠;;上海標(biāo)金市場價格發(fā)現(xiàn)功能的實證分析(1921～1935)[J];南京財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2010年03期

9 高子劍;;再見反指標(biāo)[J];股市動態(tài)分析;2013年21期

10 陳大江;淺議期市價格發(fā)現(xiàn)功能及其對價格形成機(jī)制的影響[J];新疆經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報;2000年02期

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 本報記者 肖艷青;玻璃期貨首周成交活躍 價格發(fā)現(xiàn)功能初顯[N];證券日報;2012年

2 本報記者 周松林;國債預(yù)發(fā)行初顯價格發(fā)現(xiàn)功能[N];中國證券報;2013年

3 記者 王媛;價格發(fā)現(xiàn)功能成國債預(yù)發(fā)行亮點[N];上海證券報;2013年

4 記者　 宋海蛟;期市價格發(fā)現(xiàn)功能作用關(guān)鍵[N];金融時報;2006年

5 李宏濤邋（作者為永安期貨北京營業(yè)部分析師）;周末大跳水：價格發(fā)現(xiàn)功能被再度印證[N];財經(jīng)時報;2007年

6 東證期貨 楊衛(wèi)東;期指價格發(fā)現(xiàn)功能不容忽視[N];期貨日報;2010年

7 大連商品交易所副理事長 曲立峰;深刻認(rèn)識虛擬經(jīng)濟(jì)的價格發(fā)現(xiàn)功能[N];期貨日報;2012年

8 ;鄭棉價格發(fā)現(xiàn)功能促進(jìn)實體產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展[N];期貨日報;2011年

9 本報記者 劉旭;雞蛋期貨價格發(fā)現(xiàn)功能初顯[N];國際商報;2013年

10 劉文元;專家建議：利用期市遏制糧食價格上漲[N];第一財經(jīng)日報;2007年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 吳治忠;上海航運衍生品市場價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究[D];上海社會科學(xué)院;2015年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 順布爾;滬深300股指期貨價格發(fā)現(xiàn)功能研究[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2015年

2 宋偉;EUA期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能研究[D];暨南大學(xué);2015年

3 劉旭峰;中國股指期貨的經(jīng)濟(jì)功能研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2015年

4 吉理;原油遠(yuǎn)期運費協(xié)議價格發(fā)現(xiàn)功能實證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2014年

5 池靜;我國燃料油期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能研究[D];內(nèi)蒙古財經(jīng)大學(xué);2015年

6 鄭宇;滬深300股指期貨價格發(fā)現(xiàn)實證研究[D];南京大學(xué);2016年

7 單禹;遠(yuǎn)期運費協(xié)議價格發(fā)現(xiàn)功能研究[D];大連海事大學(xué);2011年

8 楊鋒;中國有色金屬期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

9 何光輝;我國有色金屬期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2009年

10 呂潔;中國商品期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能研究[D];杭州電子科技大學(xué);2011年

  本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨價格發(fā)現(xiàn)實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：302782