【摘要】：我國(guó)現(xiàn)行的養(yǎng)老金體系主要面臨兩大問(wèn)題,一是養(yǎng)老金存量嚴(yán)重不足,統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,截至2016年底,養(yǎng)老金總存量在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重約計(jì)7%;二是養(yǎng)老金增長(zhǎng)幅度十分有限,隨著我國(guó)人口老齡化趨勢(shì)的不斷加劇,基本養(yǎng)老金的繳費(fèi)群體日益縮減,相應(yīng)的支付數(shù)額卻與日俱增,有的省份基本養(yǎng)老金已經(jīng)入不敷出,目前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資收益非常低,僅有2-3%,低于通貨膨脹水平,無(wú)法保值。此外,由于各省經(jīng)濟(jì)水平不一,養(yǎng)老保障制度發(fā)展不均衡,個(gè)別省份保障水平低,資金監(jiān)管體系薄弱的情況更為突出。澳大利亞的“三根支柱”養(yǎng)老保障體系,覆蓋面廣,投資監(jiān)管體制完善,收益長(zhǎng)期穩(wěn)定,能夠支持澳大利亞國(guó)庫(kù)運(yùn)營(yíng),迄今為止,該體系已成為世界上運(yùn)作最為成功的模式之一。其運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)如下:首要支柱來(lái)自于政府提供的基本養(yǎng)老金;第二個(gè)支柱源自超級(jí)年金,這與我國(guó)的企業(yè)年金相類(lèi)似;最后一個(gè)支柱是個(gè)人所繳納的儲(chǔ)蓄金,該養(yǎng)老保障體系構(gòu)建了一個(gè)社會(huì)基本安全保障網(wǎng)。作為其第二支柱的超級(jí)年金的規(guī)模日益壯大,其運(yùn)營(yíng)和管理的基金規(guī)模已達(dá)到澳大利亞GDP的140%,最近5年的平均年化收益為8.3%,大大高于通貨膨脹水平,達(dá)到了保值增值的目的,減輕了澳大利亞聯(lián)邦政府的財(cái)政壓力,促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)資源的合理有效配置。本文主要對(duì)澳大利亞超級(jí)年金的基本情況、投資和運(yùn)營(yíng)管理模式進(jìn)行了研究。本文首先介紹了澳大利亞超級(jí)年金的運(yùn)營(yíng)模式、資金來(lái)源、基金規(guī)模、分類(lèi)及資產(chǎn)管理情況,還總結(jié)了各類(lèi)超級(jí)年金基金的發(fā)展歷程。之后,本文重點(diǎn)研究了澳大利亞超級(jí)年金的投資模式,梳理了超級(jí)年金投資目標(biāo)與投資風(fēng)格的關(guān)系;本文還根據(jù)2018年澳大利亞超級(jí)年金的資產(chǎn)配置情況,總結(jié)出澳大利亞超級(jí)年金以安全性為基礎(chǔ)的4大投資策略。本文的第二大部分對(duì)澳大利亞超級(jí)年金的監(jiān)管模式進(jìn)行了研究。首先是運(yùn)營(yíng)超級(jí)年金的準(zhǔn)入機(jī)制,其次是對(duì)澳大利亞超級(jí)年金的3大監(jiān)管部門(mén)的職能和監(jiān)管框架進(jìn)行了詳細(xì)的描述,總結(jié)出澳大利亞金融監(jiān)管體系審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管的“雙峰”監(jiān)管特色。本文又從以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的角度對(duì)監(jiān)管的流程進(jìn)行了研究。本文的第三部分分析了超級(jí)年金對(duì)澳大利亞養(yǎng)老保障體系帶來(lái)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益和存在不足。最后一部分是結(jié)合我國(guó)的國(guó)情,提出加快和完善我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的治理和監(jiān)管體系的幾點(diǎn)建議。
【圖文】：

圖 3.1 澳大利亞 2004-2018 年 GDP 和超級(jí)年金基金總量的對(duì)比數(shù) 據(jù) 來(lái) 源 ： Australia Prudential Regulation Authority, Annual SuperannuationBulletin，June 2018, http://www.apra.gov.au/.3.1.4 澳大利亞超級(jí)年金的基金分類(lèi)及資產(chǎn)管理情況從類(lèi)型上看，澳大利亞超級(jí)年金的基金主要分為 5 大類(lèi)，包括：公司基金（Corporate Fund）：由一個(gè)公司或同一組內(nèi)的公司建立的企業(yè)年金、行業(yè)基金(Industry Fund)：由一個(gè)行業(yè)或相關(guān)行業(yè)的企業(yè)建立的企業(yè)年金、公共部門(mén)基金(Public Sector Fund)：由政府部門(mén)設(shè)立的針對(duì)其雇員的養(yǎng)老金、零售型基金(Retail Fund)：由金融機(jī)構(gòu)提供的職業(yè)或個(gè)人養(yǎng)老基金、小型年金基金：包 括 成 員 在 5 人 以 下 、 個(gè) 人 基 金 和 自 營(yíng) 型 超 級(jí) 年 金 （ Self-managedsuperannuation funds,SMSF）。經(jīng)過(guò)數(shù)十年的運(yùn)營(yíng)和積累，截至 2018 年 6 月，有近 59 萬(wàn) 8 千個(gè)基金實(shí)體

圖 3.2 澳大利亞 2004-2018 年超級(jí)年金基金發(fā)展趨勢(shì)數(shù) 據(jù) 來(lái) 源 ： Australia Prudential Regulation Authority, Annual SuperannuationBulletin，June 2018, http://www.apra.gov.au/.3.2 澳大利亞超級(jí)年金的投資模式根據(jù)澳大利亞超級(jí)年金監(jiān)管法的規(guī)定，澳大利亞超級(jí)年金的受托人須是注冊(cè)的超級(jí)年金實(shí)體并持有超級(jí)年金基金許可證 RSE。受托人委托投資管理人對(duì)基金進(jìn)行投資，除了小型自營(yíng)型基金外，超級(jí)年金的投資管理人須是法人機(jī)構(gòu)。超級(jí)年金監(jiān)管法對(duì)基金投資范圍沒(méi)有做出特別限制，從超級(jí)年金的投資策略和投資操作來(lái)看，超級(jí)年金的投資領(lǐng)域十分廣泛，既有股票、債券、現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)的投資，，也有房地產(chǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施，商品期貨和對(duì)沖基金的投資。涉及到了市場(chǎng)上大多數(shù)的投資工具,另外超級(jí)年金也在海外進(jìn)行投資。信托系統(tǒng)是澳大利亞超
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F846.11

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本文編號(hào)：2595731