本文關(guān)鍵詞：我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：流動(dòng)性是債券市場(chǎng)的生命力所在,也是衡量債券市場(chǎng)質(zhì)量的重要指標(biāo),充足的債券市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展意義重大,同時(shí)也是投資者能夠自由買(mǎi)賣(mài)的保障。從上世紀(jì)70年代以來(lái),西方各國(guó)債券余額占GDP比重不斷上升,相關(guān)理論與實(shí)踐成果層出不窮,對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融產(chǎn)生了巨大的影響。而在我國(guó),由于歷史原因,對(duì)于債券市場(chǎng)的相關(guān)研究與實(shí)踐長(zhǎng)期處于空白狀態(tài),直到80年代初期,我國(guó)才開(kāi)始逐漸恢復(fù)發(fā)行債券,尤其是90年代進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代以后,我國(guó)債券的發(fā)行規(guī)模日益擴(kuò)大,無(wú)論是一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行規(guī)模、發(fā)行方式、期限結(jié)構(gòu)、品種類(lèi)型,還是二級(jí)市場(chǎng)的組織形式、交易制度、參與者結(jié)構(gòu)以及交易品種,都取得了巨大進(jìn)展,但是長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)金融體系發(fā)展不平衡,直接融資比例過(guò)低,債券市場(chǎng)發(fā)展還是相對(duì)滯后。由于債券市場(chǎng)兼具貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的特性,宏觀涉及到中央銀行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作、利率市場(chǎng)化進(jìn)程等一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施,中觀到公司企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投融資策略、改善資本結(jié)構(gòu)、有效利用財(cái)務(wù)杠桿,微觀到公民個(gè)人的理財(cái)方案的選擇,全社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活都與債券市場(chǎng)的運(yùn)作相關(guān),債券市場(chǎng)的重要性可見(jiàn)一斑,然而與此相對(duì)的是無(wú)論是理論上還是實(shí)踐中,我國(guó)對(duì)債券市場(chǎng)的研究探討還不夠充分,而流動(dòng)性又是債券市場(chǎng)能夠快速發(fā)展的關(guān)鍵所在。當(dāng)前,我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)就是債券市場(chǎng)流動(dòng)性較差,因此,發(fā)展債券市場(chǎng),就有必要對(duì)債券市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)行研究,分析影響債券市場(chǎng)流動(dòng)性的因素,找到提升債券市場(chǎng)流動(dòng)性水平的途徑,創(chuàng)造出有利于債券市場(chǎng)流動(dòng)性水平提升的市場(chǎng)機(jī)制和市場(chǎng)環(huán)境,流動(dòng)性的提高不僅有助于保證整個(gè)金融市場(chǎng)的正常運(yùn)行,還有利于提高資源配置和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。本文圍繞如何提升我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性展開(kāi),首先介紹了我國(guó)債券市場(chǎng)的現(xiàn)狀;然后對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)行了實(shí)證測(cè)度,分析了債券市場(chǎng)流動(dòng)性個(gè)別時(shí)期產(chǎn)生波動(dòng)的原因；再后對(duì)影響我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的三個(gè)主要因素進(jìn)行了分析研究,找出發(fā)展方向以提升債券市場(chǎng)流動(dòng)性；最后闡述了提升我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的政策和建議。主要的工作和結(jié)論如下：1.介紹了我國(guó)債券市場(chǎng)的概況,使我們對(duì)所研究流動(dòng)性的債券市場(chǎng)的規(guī)模、券種結(jié)構(gòu)、成交狀況、市場(chǎng)格局有一定的了解。2.對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)整體的流動(dòng)性采用換手率指標(biāo)進(jìn)行了實(shí)證測(cè)度,選用2002年1月到2015年12月的數(shù)據(jù)做為樣本,對(duì)2012-2013年債券市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)下降情況的原因進(jìn)行了分析。3.根據(jù)實(shí)證測(cè)度過(guò)程中的分析,總結(jié)出影響我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的市場(chǎng)因素和制度因素,選擇影響我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的三個(gè)主要因素債券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)、債券產(chǎn)品創(chuàng)新、做市商制度做了一定的研究和總結(jié),指出了發(fā)展方向以提升我國(guó)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。對(duì)當(dāng)前我國(guó)債券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)失衡和投資需求趨同的因素進(jìn)行了分析；介紹了我國(guó)發(fā)展中小企業(yè)私募債的發(fā)展前景和影響,通過(guò)與美國(guó)高收益?zhèn)膶?duì)比,總結(jié)了美國(guó)高收益?zhèn)陌l(fā)展經(jīng)驗(yàn),指出了我國(guó)中小企業(yè)私募債的發(fā)展方向；對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展的機(jī)遇進(jìn)行了詳細(xì)的分析,指出了我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展方向；為促進(jìn)國(guó)債期貨市場(chǎng)和交易所債券現(xiàn)貨市場(chǎng)的良性互動(dòng)發(fā)展,提升我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性,從實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)托管機(jī)制、擴(kuò)大可交割債券規(guī)模、國(guó)債ETF、債券融券機(jī)制等指出了我國(guó)發(fā)展國(guó)債期貨的方向；對(duì)做市商制度與債券市場(chǎng)流動(dòng)性之間的關(guān)系進(jìn)行了研究,從以做市商為核心的債券市場(chǎng)分層制度角度出發(fā)對(duì)成熟債券市場(chǎng)的做市商制度經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了總結(jié),并結(jié)合交易所債券市場(chǎng)做市商制度發(fā)展的最新實(shí)踐,指出了我國(guó)做市商制度的發(fā)展方向。4.對(duì)提升我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性提出了政策和建議
【關(guān)鍵詞】：債券市場(chǎng)流動(dòng)性 影響因素 投資者結(jié)構(gòu) 債券產(chǎn)品創(chuàng)新 做市商
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 致謝5-6
• 摘要6-8
• Abstract8-13
• 引言13-17
• 1.1 研究背景13-14
• 1.2 研究意義14-15
• 1.3 研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)15
• 1.3.1 研究方法15
• 1.3.2 創(chuàng)新點(diǎn)15
• 1.4 論文框架15-17
• 2 文獻(xiàn)綜述17-21
• 2.1 關(guān)于債券市場(chǎng)流動(dòng)性內(nèi)涵研究17-18
• 2.2 關(guān)于債券市場(chǎng)流動(dòng)性測(cè)度指標(biāo)的研究18-19
• 2.3 關(guān)于影響債券市場(chǎng)流動(dòng)性因素研究19-20
• 2.4 關(guān)于債券市場(chǎng)流動(dòng)性的研究20-21
• 3 我國(guó)債券市場(chǎng)概況21-27
• 3.1 我國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模21
• 3.2 我國(guó)債券市場(chǎng)的券種結(jié)構(gòu)21-23
• 3.3 我國(guó)債券市場(chǎng)的成交狀況23-24
• 3.4 我國(guó)債券市場(chǎng)的格局24-27
• 4 我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性實(shí)證測(cè)度27-31
• 4.1 流動(dòng)性測(cè)度指標(biāo)的選擇27-28
• 4.2 債券市場(chǎng)流動(dòng)性測(cè)度28-31
• 5 影響我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的主要因素研究31-54
• 5.1 我國(guó)債券市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)31-32
• 5.2 我國(guó)債券市場(chǎng)的債券產(chǎn)品創(chuàng)新32-45
• 5.2.1 突圍中小企業(yè)私募債流動(dòng)性困局32-38
• 5.2.2 大力發(fā)展資產(chǎn)證券化38-41
• 5.2.3 積極發(fā)展國(guó)債期貨41-45
• 5.3 債券市場(chǎng)的做市商制度45-54
• 5.3.1 以做市商制度為核心的債券市場(chǎng)分層制度46-51
• 5.3.2 我國(guó)債券市場(chǎng)做市商制度的發(fā)展方向51-54
• 6 提升我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的對(duì)策和建議54-58
• 6.1 優(yōu)化債券投資者結(jié)構(gòu),發(fā)展多元化投資隊(duì)伍54
• 6.2 豐富債券交易品種,促進(jìn)結(jié)構(gòu)合理化54-55
• 6.3 提高信用評(píng)級(jí)水平,確定合理定價(jià)依據(jù)55-56
• 6.4 健全和完善做市商制度56
• 6.5 統(tǒng)一債券市場(chǎng)多頭監(jiān)管56-57
• 6.6 建立統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場(chǎng)體系57-58
• 參考文獻(xiàn)58-61

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本文編號(hào)：251837