【摘要】：本文試圖從機會成本渠道、資產(chǎn)替代渠道、資產(chǎn)負債表渠道及逆向選擇渠道對貨幣政策影響民間借貸利率的作用機制進行理論解釋,論文運用回歸分析模型與中介效應(yīng)檢驗方法,以"宏觀貨幣政策實施→信貸市場變化→民間借貸利率調(diào)整"為分析路徑,實證考察我國貨幣政策對民間借貸利率的實施效果。研究發(fā)現(xiàn),緊縮性的貨幣政策立場將引導(dǎo)民間借貸利率上行,價格型與數(shù)量型貨幣政策效果存在差異。與存款準備金政策有所不同,貸款基準利率調(diào)整未能顯著影響民間借貸利率。進一步基于中介效應(yīng)的檢驗結(jié)果表明,在貨幣政策立場對民間借貸利率的傳導(dǎo)路徑中,以信貸利率、信貸規(guī)模及銀行風(fēng)險承擔(dān)為中介變量的中介效應(yīng)顯著,表明信貸市場通過機會成本渠道、資產(chǎn)替代渠道及逆向選擇渠道發(fā)揮了顯著的中介效應(yīng)。
[Abstract]:This paper attempts to explain theoretically the mechanism of the influence of monetary policy on private lending interest rate from opportunity cost channel, asset substitution channel, balance sheet channel and adverse selection channel. Using regression analysis model and intermediary effect test method, this paper analyzes the effect of monetary policy on private lending interest rate by taking "macro monetary policy implementation of credit market change and private lending interest rate adjustment" as the analysis path. It is found that the contractionary stance of monetary policy will lead to the increase of private lending interest rate, and the effect of price type and quantitative type of monetary policy is different. Different from the deposit reserve policy, the adjustment of the benchmark loan interest rate has not significantly affected the private lending rate. Furthermore, the test results based on intermediary effect show that, in the transmission path of monetary policy position to private lending interest rate, the intermediary effect with credit interest rate, credit scale and bank risk bearing as intermediary variable is significant. It shows that credit market plays a significant intermediary effect through opportunity cost channel, asset substitution channel and adverse selection channel.
【作者單位】： 寧波大學(xué)商學(xué)院;溫州大學(xué)金融研究院;
【基金】：國家社科基金重大項目“創(chuàng)新與完善我國民間金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制研究”(14ZDA045)階段性成果 寧波大學(xué)人文社會科學(xué)培育項目研究成果
【分類號】：F822.0;F832.4

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本文編號：2290481