【摘要】：以2004—2014年滬深A(yù)股國有上市公司為樣本,首次探究了國有企業(yè)政府放權(quán)是否會對機(jī)構(gòu)投資者的持股決策產(chǎn)生影響。研究發(fā)現(xiàn),國有企業(yè)的金字塔層級越長,機(jī)構(gòu)投資者的持股水平越高。進(jìn)一步研究表明,政府放權(quán)主要增加了獨(dú)立機(jī)構(gòu)投資者的持股偏好,同時放權(quán)改革對機(jī)構(gòu)投資者持股的促進(jìn)作用只存在于市場化程度較低的地區(qū)以及股權(quán)分置改革完成后的樣本中。
[Abstract]:Based on the sample of Shanghai and Shenzhen A-share state-owned listed companies from 2004 to 2014, this paper explores for the first time whether the government decentralization of state-owned enterprises will have an impact on institutional investors' shareholding decisions. The study found that the longer the pyramid level of state-owned enterprises, the higher the ownership level of institutional investors. Further research shows that government decentralization mainly increases the preference of independent institutional investors for holding shares. At the same time, the promotion effect of decentralization on institutional investors' shareholding only exists in the regions with low marketization degree and the sample after the reform of split share structure has been completed.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;南京財經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71502077、71602062) 教育部人文社會科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(14YJC630221) 中國博士后基金項(xiàng)目(2016M600322)
【分類號】：F276.1;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2188065