【摘要】：本文首先對企業(yè)跨國并購動因及私募股權(quán)退出方式進(jìn)行整理歸納,依據(jù)雙匯案例提出"并購是實(shí)現(xiàn)企業(yè)IPO上市的途徑,也是私募股權(quán)投資IPO退出的借道方式"的這一觀點(diǎn)。其次,本文依據(jù)雙匯發(fā)展及萬洲國際近10年的財務(wù)報表及公告分析了管理層與私募股權(quán)投資間存在的利益紛爭、資本運(yùn)作以及財富轉(zhuǎn)移。通過財務(wù)數(shù)據(jù)來說明在曲線上市過程中私募股權(quán)投資如何實(shí)現(xiàn)利益最大化以及雙匯管理層如何保證自身控制權(quán)。最后,本文結(jié)合中國私募股權(quán)投資IPO退出的實(shí)踐,提出了影響中國IPO退出選擇的理論分析框架。雙匯的案例不僅為解決私募股權(quán)投資退出難問題提供了新的思考,也為資本運(yùn)作中不同股東之間的制衡問題以及公司治理紛爭問題提供了新的理論內(nèi)涵。
[Abstract]:This paper first summarizes the motivation of transnational mergers and acquisitions and the way of private equity withdrawal. According to the case of Shuanghui, it is suggested that "merger and acquisition is the way to realize IPO listing and the way of debit of private equity investment IPO". Secondly, this article is based on the financial statements and announcements of Shuanghui hair exhibition and Wanzhou International in the last 10 years The interest disputes, capital operation and wealth transfer between management and private equity investment. Through financial data, how to maximize the benefits of private equity investment in the process of listing and how to guarantee its own control. Finally, the practice of IPO withdrawal from China's private equity investment is put forward. The theoretical analysis framework which affects the choice of China's IPO exit is given. The case of Shuanghui not only provides new thinking for solving the problem of private equity investment exit, but also provides a new theoretical connotation for the balance between different shareholders and the dispute of corporate governance in the operation of capital.
【作者單位】： 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：2142109