本文關(guān)鍵詞： 投資者關(guān)注度 谷歌趨勢 黃金價格 VAR模型 羊群效應(yīng)　出處：《內(nèi)蒙古大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：隨著信息大爆炸時代的到來,注意力的稀缺越來越成為影響價格的一個重要因素,也使得投資者關(guān)注成為行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個越來越重要領(lǐng)域。互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,特別是谷歌趨勢和百度指數(shù)的出現(xiàn),為我們提供了一個直接而精確的投資者關(guān)注度的度量指標(biāo)。與此同時,我們發(fā)現(xiàn)2013年黃金價格的跌宕起伏也與投資者關(guān)注度也有著十分密切的聯(lián)系。投資者關(guān)注度可以在一定程度上對黃金價格的波動進(jìn)行刻畫。 本文首先在分析了投資者關(guān)注度和影響黃金價格變動因素基本理論的基礎(chǔ)上,對投資者關(guān)注度和黃金價格進(jìn)行了規(guī)范分析,認(rèn)為投資者關(guān)注度對黃金價格的影響主要是通過分散與積聚來進(jìn)行的,而黃金價格對投資者關(guān)注度的影響則主要是通過“羊群效應(yīng)”發(fā)生作用。隨后,將谷歌趨勢作為投資者關(guān)注度的代理變量,利用向量自回歸VAR模型,對投資者關(guān)注度與黃金價格進(jìn)行了實證研究,進(jìn)一步證明了兩者之間的雙向因果關(guān)系。本文建立谷歌趨勢與黃金價格的滯后2階的VAR模型,并用脈沖響應(yīng)函數(shù)(IRF)分析當(dāng)模型受到某種沖擊時對系統(tǒng)的動態(tài)影響。在進(jìn)行回歸之后發(fā)現(xiàn),投資者關(guān)注度對黃金價格的影響系數(shù)要明顯的高于黃金價格對投資者關(guān)注度的影響系數(shù)。在動態(tài)影響研究中,我們發(fā)現(xiàn)投資者關(guān)注度對黃金價格的影響具有持久的效應(yīng),而黃金價格的影響對投資者關(guān)注度則不具備這種效應(yīng)。這些研究,對于理解黃金價格的變動和投資者投資策略的制定起到了一定的指導(dǎo)作用。
[Abstract]:With the advent of the era of information explosion, the scarcity of attention has become an important factor affecting prices, and investors have become an increasingly important field of behavioral economics. The development of the Internet. In particular, the Google trend and the emergence of Baidu Index, for us to provide a direct and accurate measurement of investor attention. At the same time. We find that the volatility of gold price in 2013 is also closely related to investors' attention, which can describe the fluctuation of gold price to some extent. First of all, based on the analysis of investor attention and the basic theory of factors influencing the change of gold price, this paper makes a normative analysis of investor concern and gold price. It is believed that the influence of investor attention on gold price is mainly through dispersion and accumulation, while the influence of gold price on investor attention is mainly through "herd effect". Taking the trend of Google as the proxy variable of investor's attention, using the vector autoregressive (VAR) model, this paper makes an empirical study on investor's concern and gold price. Further prove the two-way causal relationship between the two. This paper establishes the VAR model of Google trend and gold price lag order 2. The impulse response function (IRFs) is used to analyze the dynamic effect of the model on the system when the model is impacted by some kind of impact. The influence coefficient of investor attention to gold price is higher than that of gold price. We find that the influence of investor attention on gold price has a lasting effect, but the influence of gold price on investor attention has no such effect. It plays a guiding role in understanding the change of gold price and the formulation of investors' investment strategy.
【學(xué)位授予單位】：內(nèi)蒙古大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.48;F832.54

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前7條

1 劉金全;王勇;張鶴;;利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)因素的動態(tài)相依性——基于VAR模型的經(jīng)驗研究[J];財經(jīng)研究;2007年05期

2 劉曙光;胡再勇;;黃金價格的長期決定因素穩(wěn)定性分析[J];世界經(jīng)濟(jì)研究;2008年02期

3 宋雙杰;曹暉;楊坤;;投資者關(guān)注與IPO異象——來自網(wǎng)絡(luò)搜索量的經(jīng)驗證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年S1期

4 俞慶進(jìn);張兵;;投資者有限關(guān)注與股票收益——以百度指數(shù)作為關(guān)注度的一項實證研究[J];金融研究;2012年08期

5 王春;徐龍炳;;投資者關(guān)注研究新進(jìn)展[J];上海財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2009年05期

6 許柳英,陳啟歡;公眾注意力影響買入行為嗎?——基于投資者行為的分析[J];上海管理科學(xué);2005年04期

7 吳振信;薛冰;王書平;;基于VAR模型的油價波動對我國經(jīng)濟(jì)影響分析[J];中國管理科學(xué);2011年01期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 彭疊峰;基于投資者關(guān)注的資產(chǎn)定價研究[D];中南大學(xué);2011年

2 施榮盛;投資者關(guān)注下資產(chǎn)定價研究[D];上海交通大學(xué);2013年

，

本文編號：1448822