本文關(guān)鍵詞：交叉上市、成長(zhǎng)機(jī)會(huì)與公司股利政策研究　出處：《財(cái)會(huì)通訊》2017年09期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文選取1990年到2014年的我國(guó)A股上市公司作為研究樣本,分析了測(cè)試交叉上市、成長(zhǎng)機(jī)會(huì)和股利政策之間的相互關(guān)系。研究表明:國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市過程政府主導(dǎo)色彩變?nèi)?AH股公司交叉上市后成長(zhǎng)機(jī)會(huì)都明顯高于純A股公司,為追求更高的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)和更高的公司價(jià)值,交叉上市將成為越來(lái)越多企業(yè)的首要選擇。在制定政策方面,交叉股票上市公司的現(xiàn)金股利水平普遍更低,公司傾向于使用內(nèi)部資金來(lái)資助新的投資項(xiàng)目,以支持公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。然而,股票股利水平卻下降了,表明交叉上市后,公司將減少使用股息發(fā)放手段來(lái)傳遞公司發(fā)展良好的市場(chǎng)信息。交叉上市后成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的增加未能減少自由現(xiàn)金流。
[Abstract]:This paper selects the A-share listed companies from 1990 to 2014 as the research sample and analyzes the cross-listing test. The relationship between growth opportunities and dividend policy. The research shows that the growth opportunities of AH companies after cross-listing are significantly higher than those of pure A-share companies. In order to pursue higher growth opportunities and higher corporate value, cross-listing will become the first choice for more and more enterprises. In the formulation of policies, the cash dividend level of cross-listed companies is generally lower. Companies tend to use internal funds to fund new investments to support their long-term growth. However, stock dividend levels have declined, indicating cross-listing. The company will reduce the use of dividend payments to convey well-developed market information. Growth opportunities after cross-listing do not reduce free cash flow.
【作者單位】： 海南經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言如今,交叉上市已成為金融研究的熱點(diǎn)問題。隨著越來(lái)越多的公司境外上市,交叉上市問題日益受到國(guó)內(nèi)外學(xué)者們的關(guān)注。Foucaul and Gehrig(2008)通過模型構(gòu)建表明,交叉上市使公司能夠從股票市場(chǎng)上獲得關(guān)于成長(zhǎng)機(jī)會(huì)更為準(zhǔn)確的信息,因此,交叉上市公司能為其溢價(jià)做出更好的

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