發(fā)布時(shí)間：2018-01-15 13:33

  本文關(guān)鍵詞：市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的特征、難點(diǎn)與破解　出處：《南方金融》2017年11期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：新一輪債轉(zhuǎn)股具有市場(chǎng)化運(yùn)作程度更高的特征,對(duì)各方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠起到一定的緩釋作用。但是,債轉(zhuǎn)股在實(shí)踐中仍然面臨一系列難點(diǎn),不能從根本上破解強(qiáng)周期、產(chǎn)能過剩行業(yè)的債務(wù)困境,對(duì)提升公司治理水平的作用有限。對(duì)商業(yè)銀行而言,債轉(zhuǎn)股只是一種被動(dòng)接受的不良資產(chǎn)處置方式。因此,債轉(zhuǎn)股不宜成為影響市場(chǎng)參與者預(yù)期的臨時(shí)性政策措施,未來也不會(huì)成為不良資產(chǎn)處置的市場(chǎng)主流方式。要以市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股為契機(jī),構(gòu)建涵蓋公司治理、商業(yè)銀行治理、政銀企關(guān)系、市場(chǎng)信息披露等方面的更為完善的制度體系。要防止債轉(zhuǎn)股融資過程中過度杠桿化、黑箱操作、關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)幕交易,避免由于企業(yè)債轉(zhuǎn)股而衍生出更多的風(fēng)險(xiǎn),有效發(fā)揮債轉(zhuǎn)股在化解企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低企業(yè)杠桿率、促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的積極作用。
[Abstract]:The new round of debt-equity swap has the characteristics of higher degree of market-oriented operation, and can play a role in relieving the debt risk. However, the debt-to-equity swap still faces a series of difficulties in practice. Can not fundamentally crack the strong cycle, overcapacity industry debt distress, to improve corporate governance level is limited. For commercial banks. Debt-equity swap is only a passive acceptance of the disposal of non-performing assets. Therefore, debt-to-equity swap should not be a temporary policy measure that affects market participants' expectations. In the future, it will not become the mainstream market mode of non-performing assets disposal. We should take the turning point of market-oriented debt-for-equity conversion to construct the relationship between corporate governance, commercial bank governance, and government, banking and enterprise. To prevent excessive leverage, black box operation, related party trading and insider trading in the process of debt-to-equity financing. Avoiding more risks arising from the conversion of debt to equity, effectively exerting the positive role of debt-to-equity swap in defusing the debt risk, reducing the leverage ratio of enterprises, and promoting the transformation and upgrading of enterprises.
【作者單位】： 云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中央民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 近年來,債轉(zhuǎn)股作為一種不良資產(chǎn)處理方式引起了學(xué)界和業(yè)界的關(guān)注。隨著國(guó)務(wù)院及有關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策文件,逐漸拉開了國(guó)內(nèi)第二輪大規(guī)模債轉(zhuǎn)股的序幕。從中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)來看,截至2017年2月末,中國(guó)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的簽約金額為4300多億元;到了同年5月末,市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的簽

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