本文關(guān)鍵詞：上市公司增發(fā)新股后業(yè)績(jī)變化及影響因素實(shí)證研究　出處：《財(cái)會(huì)通訊》2017年11期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文通過對(duì)于2011年增發(fā)新股上市公司的實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)增發(fā)后一年公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)顯著下滑,其余年份業(yè)績(jī)變化均不顯著。進(jìn)一步對(duì)于新股增發(fā)后業(yè)績(jī)下滑的原因進(jìn)行回歸分析,發(fā)現(xiàn)增發(fā)前公司的自由現(xiàn)金流量、公司規(guī)模、管理層持股比例、籌集資金規(guī)模的大小與增發(fā)新股后的公司業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān)�；I資金額是業(yè)績(jī)下滑的最主要的影響因素,籌集金額越大,公司業(yè)績(jī)下滑越明顯。各自變量回歸結(jié)果均與自由現(xiàn)金流假說相吻合,現(xiàn)金流量假說能夠很好地解釋我國(guó)上市公司SEO后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑這一現(xiàn)象。
[Abstract]:Based on the empirical study of the listed companies in 2011, it is found that the performance of the listed companies declined significantly one year after the issuance. The results of the other years are not significant changes. Further analysis of the reasons for the decline in performance after the new issue, found that before the issuance of the company's free cash flow, company size, management shareholding ratio. The size of raising funds is negatively correlated with the performance of the company after issuing new shares. The amount of financing is the most important factor affecting the decline of performance, the larger the amount raised. The more obvious the decline in corporate performance, the more obvious the regression results of each variable are consistent with the free cash flow hypothesis, which can explain the decline of operating performance of listed companies in China after SEO.
【作者單位】： 武漢理工大學(xué)管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言上市公司增發(fā)新股后業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑被稱為“SEO效應(yīng)”,又被稱為“SEO之謎”。早在20世紀(jì)90代,美國(guó)學(xué)者就發(fā)現(xiàn)了這一現(xiàn)象并針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行了研究。但是SEO現(xiàn)象在中國(guó)資本市場(chǎng)是否存在,因何存在是困擾會(huì)計(jì)界、財(cái)務(wù)界的重大問題。近年來,關(guān)于增發(fā)新股的理論研究多集中于

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