本文關(guān)鍵詞：借殼上市、股價(jià)波動(dòng)與信息泄露　出處：《財(cái)會(huì)通訊》2017年26期 　論文類(lèi)型：期刊論文

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【摘要】：本文采用事件研究法,以2010~2014年深滬A股成功借殼上市的71家典型公司為樣本,對(duì)董事會(huì)借殼預(yù)案首次公告日前后累計(jì)異常收益率進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。結(jié)果表明,信息正式披露前股價(jià)已有顯著正向波動(dòng),這表明借殼過(guò)程中價(jià)格敏感信息被普遍提前泄露;進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),知情人預(yù)期公告復(fù)牌后股價(jià)漲幅越大,被借殼公司盈利能力越強(qiáng),價(jià)格敏感信息泄露問(wèn)題越嚴(yán)重;而及時(shí)停牌有助于抑制信息泄露。
[Abstract]:In this paper, the event study method is used to sample 71 typical companies that have successfully listed in Shenzhen and Shanghai A shares from 2010 to 2014. This paper makes a statistical test on the accumulated abnormal return rate before and after the first announcement day of the board of directors' shell borrowing plan. The results show that the stock price has significantly positive volatility before the formal disclosure of information. This indicates that price-sensitive information is generally leaked in advance in the process of shell borrowing. Further study found that the greater the stock price increase after the insider expected the announcement to resume trading, the stronger the profitability of the backdoor company, the more serious the disclosure of price-sensitive information; And timely suspension of trading helps curb information leaks.
【作者單位】： 武漢理工大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目“基于資本管理視角的混合所有制企業(yè)公司治理能力評(píng)價(jià)與提升路徑研究”(項(xiàng)目編號(hào):15BJY065)階段性研究成果
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言借殼上市是指非上市公司通過(guò)并購(gòu)注資來(lái)控制市值較低、經(jīng)營(yíng)不善的上市公司,使母公司獲得控制權(quán)并得以上市,本質(zhì)上是優(yōu)化資源配置的行為,實(shí)質(zhì)上等同于新股發(fā)行。由于IPO發(fā)行成本較高、審核周期較長(zhǎng)、準(zhǔn)入門(mén)檻較嚴(yán),近年來(lái)許多業(yè)績(jī)優(yōu)良、發(fā)展?jié)摿︔^大的公司熱衷于“借殼

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4 李英波;邱小平;;基于需求信息泄露的企業(yè)利潤(rùn)及社會(huì)效益研究[J];河北工業(yè)科技;2013年05期

5 ;企業(yè)如何防止泄密事件發(fā)生[J];軟件和信息服務(wù);2011年12期

6 雷倩華;柳建華;季華;;信息泄露與機(jī)構(gòu)投資者信息發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)——來(lái)自中國(guó)上市公司資產(chǎn)注入的證據(jù)[J];重慶工商大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2011年05期

7 李英波;邱小平;;伯川德競(jìng)爭(zhēng)下考慮信息泄露的產(chǎn)品定價(jià)及利潤(rùn)研究[J];交通運(yùn)輸工程與信息學(xué)報(bào);2014年02期

8 ;BYOD中國(guó)現(xiàn)狀報(bào)告[J];微電腦世界;2013年09期

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3 王一浩;監(jiān)管環(huán)境、股權(quán)特征和信息泄露[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

4 王帆;我國(guó)高管的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和公司信息泄露[D];西南交通大學(xué);2014年

5 李夏隆;伯川德競(jìng)爭(zhēng)下考慮信息泄露的供應(yīng)鏈成員決策研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2015年

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本文編號(hào)：1422016