本文關(guān)鍵詞：我國上市公司銷管費(fèi)率的信息含量研究　出處：《吉林財經(jīng)大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：銷管費(fèi)率是銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比重。銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用作為期間費(fèi)用的組成部分，直接影響上市公司的當(dāng)期收益。銷管費(fèi)率的上升通常被視為是上市公司未來盈利的負(fù)面信號。但這種解釋忽視了上市公司管理者的意圖。 目前，國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于銷管費(fèi)率問題的研究并沒有形成一致的觀點(diǎn)。有學(xué)者認(rèn)為銷管費(fèi)率的升高對上市公司未來收益會產(chǎn)生消極影響，也有學(xué)者認(rèn)為銷管費(fèi)率上升會對上市公司未來收益產(chǎn)生積極影響�；诖�，本文將上市公司管理者的意圖納入研究范圍，選取2007年-2012年我國滬深兩市A股上市公司作為樣本進(jìn)行實(shí)證研究，為了判斷銷管費(fèi)率的升高是否是上市公司管理者有意為之的，按照上市公司前一年度銷管費(fèi)率與其所在行業(yè)的銷管費(fèi)率平均值的高低對樣本公司進(jìn)行分類，劃分為銷管費(fèi)用控制有效的上市公司（sgalow）和銷管費(fèi)用控制無效的上市公司(sgahigh)，本文認(rèn)為只有銷管費(fèi)率控制有效的上市公司的管理者才能有意升高銷管費(fèi)率。在后續(xù)的研究中，本文將營業(yè)收入與所有者權(quán)益的比值作為考核上市公司經(jīng)營效率的指標(biāo)，按照上市公司前一年度的營業(yè)收入與所有者權(quán)益的比值與其所在行業(yè)營業(yè)收入與所有者權(quán)益的比值的高低，將樣本公司進(jìn)一步劃分為經(jīng)營效率高和經(jīng)營效率低的兩類上市公司。實(shí)證研究結(jié)果表明：（1）對于銷管費(fèi)用控制有效的上市公司，，升高的銷管費(fèi)率可以被認(rèn)定為是上市公司管理者對銷管費(fèi)用有針對性的投資，確實(shí)可以對上市公司未來收益產(chǎn)生積極影響。（2）進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，對于銷管費(fèi)用控制有效的上市公司，升高的銷管費(fèi)率對上市公司未來收益積極影響的作用機(jī)制是由于升高的銷管費(fèi)率可以大幅度的提高上市公司未來的營業(yè)收入。（3）對于銷管費(fèi)用控制有效的上市公司，經(jīng)營效率高的上市公司，有意升高的銷管費(fèi)率投資對于上市公司未來收益的積極影響比經(jīng)營效率低的上市公司結(jié)果更顯著。本文的研究結(jié)果為投資者提供了一項嶄新的決策依據(jù)，并且為上市公司管理者提供了一條新的管理途徑。
[Abstract]:Sales expense and management expense account for the proportion of operating income . Sales expense and management expense are part of the period expense , which directly affects the current profits of listed companies . The increase in the rate of the pin tube is often regarded as the negative signal of the future earnings of listed companies . However , this explanation ignores the intention of the manager of the listed company . The research results show that : ( 1 ) For the listed company which is effective in controlling the cost of the listed company , it is believed that the increase of the ratio between the operating income and the owner ' s equity of the listed company can greatly increase the future earnings of the listed company .

【學(xué)位授予單位】：吉林財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1421204