發(fā)布時間：2018-01-13 11:54

  本文關鍵詞：增信方式、企業(yè)異質性與債券發(fā)行定價　出處：《宏觀經(jīng)濟研究》2017年04期 　論文類型：期刊論文

  更多相關文章： 債券增信 企業(yè)異質性 增信效果

【摘要】：本文采用我國債券市場2008—2015年發(fā)行的企業(yè)債券和公司債券為樣本,在肯定了企業(yè)債券采用增信方式能顯著降低債券的發(fā)行利差這一基本結論的基礎上,發(fā)現(xiàn)外部增信效果優(yōu)于內(nèi)部增信,同時采用內(nèi)部增信與外部增信兩種方式的效果更好;進一步還發(fā)現(xiàn),不同債券增信方式的效果受債券發(fā)行企業(yè)異質性的影響,具體表現(xiàn)在:信息不對稱程度較大、風險較大以及國有企業(yè),采用內(nèi)部增信的方式更能降低發(fā)行成本;而信息不對稱程度較小、風險較小和非國有企業(yè),采用外部增信的方式其效果更佳。
[Abstract]:The bond market in China from 2008 to 2015, the issuance of corporate bonds and corporate bonds as samples, based on certain corporate bonds by way of mortgage can significantly reduce the basic conclusion that the bond spreads, found that the external credit enhancement effect is better than internal credit, and the better effect of internal and external credit support in two ways; the results show that the effect of different bond credit bonds affected by firm heterogeneity, embodied in: the degree of information asymmetry is larger, and greater risk of state-owned enterprises, the internal growth channel approach can reduce issuance costs; and the degree of information asymmetry is smaller, less risk and non state-owned enterprises, with the external credit. The way the effect.

【作者單位】： 湖南大學金融與統(tǒng)計學院;
【分類號】：F832.51
【正文快照】： —、引言 近年來,債券作為一種重要的融資手段得 到了越來越多企業(yè)的青睞,截至2015年底我國 債券市場累計共發(fā)行企業(yè)債5540只,公司債1103只。與此同時,發(fā)行債券的企業(yè)主體已逐 步由原來大型央企擴展到一般乃至中小民營企 業(yè),發(fā)債主體的多元化特征已經(jīng)具備。與此相 X才應,債券

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本文編號：1418771