本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司募集資金使用效率研究　出處：《吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)》2014年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

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【摘要】：創(chuàng)業(yè)板成立于2009年10月30日，自成立之初，，一直受到人們的關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板是專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)，特別是有高成長(zhǎng)性、有創(chuàng)新能力但無(wú)法在主板上市的企業(yè)設(shè)立的。創(chuàng)業(yè)板的推出對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的發(fā)展平臺(tái)。但是我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)成立時(shí)間短，在發(fā)展過(guò)程中也出現(xiàn)過(guò)高超募的現(xiàn)象。創(chuàng)業(yè)板首批上市的公司實(shí)際募集到的資金多于計(jì)劃募集的資金，超募資金合計(jì)771377.18萬(wàn)元，資金超募率達(dá)到108.05%。首批上市公司募集的資金除了用于已承諾的投資項(xiàng)目外，剩余資金主要用于收購(gòu)、建立新的項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金等幾個(gè)方面。少數(shù)上市公司的超募資金也用于償還銀行貸款，如漢威電子、華測(cè)檢測(cè)和機(jī)器人。漢威電子和機(jī)器人還將超募資金用于購(gòu)置土地,愛(ài)爾眼科還用超募資金置房。對(duì)于募集資金的使用情況，從年度報(bào)告上看，大部分上市公司都沒(méi)有達(dá)到計(jì)劃的進(jìn)度或預(yù)計(jì)收益。安科生物、愛(ài)爾眼科、北陸藥業(yè)和金亞科技都存在項(xiàng)目可行性發(fā)生變化的情況。此外，部分上市公司也存在調(diào)整項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)和實(shí)施方式的情況。10家上市公司存在用閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金的情況,7家上市公司募集資金的使用及披露中存在問(wèn)題或其他情況。因此本論文認(rèn)為對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司募集資金使用效率的研究比較重要。 本論文主要運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法來(lái)研究創(chuàng)業(yè)板上市公司募集資金的使用情況。其中本論文以深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家公司為樣本，剔除三家樣本數(shù)據(jù)缺失的公司，最終以首批上市的25家上市公司為研究對(duì)象。由于部分上市公司未公布2013年的年度報(bào)告，本論文以其公布的2009年、2010年、2011年和2012年的年度報(bào)告為數(shù)據(jù)來(lái)源，通過(guò)手工收集得到所需要的相關(guān)數(shù)據(jù)。但是2011年的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析時(shí)不顯著，由于投資的見(jiàn)效具有滯后性，因此本論文的設(shè)計(jì)是觀察募資后的2010年和時(shí)隔一年的2012年的數(shù)據(jù)結(jié)果來(lái)分析創(chuàng)業(yè)板上市公司的募資使用效率。通過(guò)本論文的實(shí)證研究結(jié)果可以看出，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司對(duì)募集到的資金總體上使用效率不高。本論文針對(duì)此結(jié)果分析了影響募集資金使用效率的影響因素,最后提出了改善創(chuàng)業(yè)板上市公司募集資金使用效率的幾方面建議。本論文共分為三個(gè)部分： 第一部分是理論部分。這部分主要介紹了本論文的研究背景和研究意義，對(duì)國(guó)內(nèi)外研究的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述等，闡述了相關(guān)理論包括融資方式理論、融資結(jié)構(gòu)理論和創(chuàng)業(yè)板募集資金使用效率的界定與影響因素。 第二部分是本論文的實(shí)證研究。首先對(duì)DEA研究方法進(jìn)行了介紹，本論文采用的是BCC模型。其次對(duì)樣本的選擇和數(shù)據(jù)的來(lái)源進(jìn)行了闡述，對(duì)本論文的實(shí)證研究進(jìn)行了設(shè)計(jì)包括DEA指標(biāo)選取和回歸分析。再次對(duì)本論文的實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析，這部分主要從描述性分析、DEA效率分析和Tobit效率分析三部分進(jìn)行。 第三部分是根據(jù)實(shí)證結(jié)果的分析提出改善創(chuàng)業(yè)板上市公司募集資金使用效率的建議。提出了進(jìn)一步提高創(chuàng)業(yè)板募集資金使用效率，加強(qiáng)對(duì)融資監(jiān)管力度的建議等。 本論文的貢獻(xiàn)： 1.本論文是在對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)梳理的基礎(chǔ)上，主要使用的是DEA模型的評(píng)價(jià)方法來(lái)研究創(chuàng)業(yè)板上市公司募集資金使用效率的問(wèn)題。 2.本論文在原有研究指標(biāo)上加入了新的指標(biāo)來(lái)研究此問(wèn)題。所選的變量為：首發(fā)募集凈額、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和研發(fā)支出六個(gè)指標(biāo)。
[Abstract]:GEM is set up on Oct . 30 , 2009 . Since its establishment , it has been paid close attention . It is a very good development platform for small and medium - sized enterprises , especially for small and medium - sized enterprises , especially for small and medium - sized enterprises . This paper mainly uses the data envelope analysis method to study the use of capital raising funds of GEM listed companies . The paper takes 28 companies listed in the first batch of Shenzhen Stock Exchange as samples , and finally takes the first batch of 25 listed companies as the research objects . The first part is the theoretical part . This part mainly introduces the research background and the research significance of the thesis , summarizes the relevant literatures at home and abroad , and expounds the definition and influencing factors of the theory of financing , the theory of financing structure and the use efficiency of capital raising funds . The second part is the empirical research of this paper . Firstly , the paper introduces the DEA research method , and the BCC model is used in this paper . Secondly , the paper describes the selection of the sample and the source of data . The empirical results of this paper are analyzed . This part is mainly analyzed from descriptive analysis , DEA efficiency analysis and Tobit efficiency analysis . The third part , based on the analysis of the empirical results , puts forward some suggestions to improve the utilization efficiency of the capital raising funds of the GEM listed companies , and puts forward some suggestions to further improve the use efficiency of the capital raising funds and strengthen the supervision of financing . Contribution of this paper : 1 . On the basis of combing the existing literatures , the paper mainly uses DEA model evaluation method to study the problem of raising capital utilization efficiency of GEM listed companies . 2 . The thesis has added a new index to study the problem on the original research index . The selected variables are : the first raised net , the asset - liability ratio , the yield of net assets , the earnings per share , the growth rate of the main business income and the R & D expenditure six indexes .

【學(xué)位授予單位】：吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1407278