本文關鍵詞：基于評估視角下的上市公司并購互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的動機和價值研究　出處：《首都經(jīng)濟貿(mào)易大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：近年來,上市公司作為并購主體,參與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的事件時有發(fā)生。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由于其行業(yè)經(jīng)營的特殊性,很多企業(yè)都是輕資產(chǎn),且前期并無正的現(xiàn)金流量,這造成了對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價值估計的困難性。上市公司是基于何種動機開始如此頻繁的并購互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),其并購過程中對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購價值的定位是否合適都是十分值得研究的問題。由于上市公司對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購浪潮也是最近幾年才興起的,國內(nèi)外對于上市公司這方面的并購動機研究以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購價值的判斷都相對較少,而這則正是本文研究的重點和意義所在。本文首先對于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)總體的并購情況以及上市公司并購互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的現(xiàn)狀進行統(tǒng)計分析,并引出關于上市公司并購發(fā)展戰(zhàn)略的概念。接著基于并購戰(zhàn)略的角度剖析上市公司并購互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的動機以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購價值的組成,尤其是其戰(zhàn)略價值的構(gòu)成要素。最后進行了兩組實證分析,試圖去探求上市公司的并購動機是否會對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購價值產(chǎn)生影響以及通過驗證上市公司并購互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成交價格分別與其轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的賬面價值和評估價值的差異是否與上市公司并購過程中的股價變動相關來分析互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)目前高溢價的并購價值在資本市場上的認可程度,并最終均得到了肯定的結(jié)論,從而幫助大眾對目前上市公司并購互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的動機及價值進行合理的分析與把控。
[Abstract]:In recent years, as the main body of mergers and acquisitions, the listed companies participate in the mergers and acquisitions of Internet enterprises from time to time. However, because of the particularity of their industry management, many enterprises are light assets. And there is no positive cash flow in the early period, which makes it difficult to estimate the value of Internet companies. In the process of M & A, it is worth studying whether the positioning of M & A value of Internet enterprises is appropriate, because the wave of M & A of listed companies for Internet enterprises is only rising in recent years. At home and abroad for listed companies in this area of M & A motivation research and Internet M & A value judgments are relatively less. This is the focus and significance of this study. Firstly, this paper makes a statistical analysis of the overall M & A situation of the Internet industry and the current situation of M & A of listed companies. Then based on the M & A strategy, the motivation of M & A of listed companies and the composition of M & A value of Internet companies are analyzed. In particular, the components of its strategic value. Finally, two groups of empirical analysis. Try to find out whether the motivation of M & A of listed companies will have an impact on the value of M & A of Internet enterprises, and verify the transaction price of M & A of Internet companies and the book value and evaluation of assets transferred by listed companies. Whether the difference in value is related to the stock price changes in the process of M & A of listed companies to analyze the current high premium value of M & A in the capital market recognition degree of Internet enterprises. Finally, the conclusion is obtained, which helps the public to reasonably analyze and control the motivation and value of the merger and acquisition of Internet enterprises by listed companies at present.
【學位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F271;F832.51;F49

【參考文獻】

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本文編號：1402398