發(fā)布時(shí)間：2018-01-05 17:30

  本文關(guān)鍵詞：基于門限回歸模型的利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)期假說分析　出處：《金融理論與實(shí)踐》2017年10期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期假說是否成立在中國債券市場上至今仍無定論。采用2002年2月至2006年10月的月度數(shù)據(jù),運(yùn)用門限回歸模型分析通貨膨脹與我國債券市場上的利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)期假說存在的關(guān)系,實(shí)證結(jié)果表明,通貨膨脹確實(shí)能夠影響預(yù)期假說的成立,并且通脹門限值為3.9。進(jìn)一步得出,低通脹條件下,預(yù)期假說成立;高通脹條件下,預(yù)期假說不成立。這說明央行在制定貨幣政策和推進(jìn)利率市場化改革過程中需要審時(shí)度勢,根據(jù)現(xiàn)有通貨膨脹情況有效制定貨幣政策以穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
[Abstract]:The expectations hypothesis of the term structure of interest rates is established in the China bond market is still inconclusive. The monthly data used from February 2002 to October 2006, using the threshold regression model to analyze the term structure of interest rates and inflation in China bond market expectations hypothesis exists, the empirical results show that inflation can indeed affect the establishment of the expectations hypothesis, and inflation threshold the value of 3.9., low inflation, high inflation expectations hypothesis; under the condition of the expected hypothesis. This shows that the central bank in the formulation of monetary policy and the situation needs to promote the interest rate market reform process, according to the current inflation situation to develop effective monetary policy to stabilize the macro economy.

【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“我國通脹預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與宏觀因子作用機(jī)制的計(jì)量研究”(71273044) 國家自然科學(xué)青年基金項(xiàng)目“分形市場中分?jǐn)?shù)階導(dǎo)數(shù)期權(quán)定價(jià)模型的建立、解法與應(yīng)用研究”(71501031)
【分類號】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論將某時(shí)點(diǎn)的長期利率與該時(shí)點(diǎn)的短期利率及未來短期利率的期望值聯(lián)系起來,是理解不同形狀期限結(jié)構(gòu)及其變化的基本理論。無論在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,還是在金融證券領(lǐng)域,預(yù)期理論的研究都具有重要意義。如果預(yù)期理論成立,那么貨幣政策制定者就可以根據(jù)目

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4 王p，

本文編號：1384134