本文關(guān)鍵詞：美元匯率對黃金價(jià)格的影響研究　出處：《遼寧大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：金融危機(jī)期間大量非常規(guī)量化寬松貨幣政策的實(shí)施，造成了全球范圍內(nèi)流動性過剩、通貨膨脹嚴(yán)重、信用貨幣貶值的嚴(yán)重后果，在這種情況下，世界各地投資者開始紛紛尋求能夠保值增值的良好投資工具，黃金憑借與生俱來的避險(xiǎn)保值功能得到人們的青睞，一時間黃金投資大熱。危機(jī)全面爆發(fā)期間，國際黃金價(jià)格甚至曾一舉突破2000美元/盎司。然而，危機(jī)過后，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)逐步探底回升，尤其是美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖，，美元指數(shù)在逐步上漲，國際黃金價(jià)格卻意外遭遇了“滑鐵盧”。盡管“中國大媽”們的投資熱潮不減，國際黃金價(jià)格還是從2013年初的1664美元/盎司，一路跌破1200美元大關(guān)，在不到一年的時間里，下跌幅度高達(dá)30%，如此慘烈的暴跌情形，讓很多黃金投資者措手不及，損失慘重。 誠然，金融危機(jī)期間黃金投資的確起到了很好的避險(xiǎn)作用，但過去一年的黃金大熊市卻也是事實(shí)。此時，國際黃金價(jià)格的影響機(jī)制研究就顯得尤為重要。以往的研究結(jié)果大都認(rèn)為，美元匯率是影響黃金價(jià)格的最重要的因素，而且兩者之間一般存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。但是研究數(shù)據(jù)表明，自2008年9月，全球金融危機(jī)全面爆發(fā)開始，美元匯率與黃金價(jià)格之間的反向變動關(guān)系明顯減弱，甚至不時會出現(xiàn)同漲同跌現(xiàn)象。那么，美元匯率對黃金價(jià)格的影響機(jī)制究竟如何？金融危機(jī)后兩者之間緣何會出現(xiàn)偏離現(xiàn)象？短期內(nèi)黃金價(jià)格的定價(jià)機(jī)制又是怎樣的？這些問題都值得進(jìn)一步深究。 本文首先對黃金價(jià)格的影響因素進(jìn)行了系統(tǒng)分析，在此基礎(chǔ)上運(yùn)用理論分析和統(tǒng)計(jì)描述方法，重點(diǎn)分析了美元匯率對黃金價(jià)格的影響。然后選取合適的變量指標(biāo)和樣本區(qū)間，分別對長、短期數(shù)據(jù)建立了ECM模型和VAR模型，并運(yùn)用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析和方差分解分析等時間序列分析方法對黃金價(jià)格與美元匯率的關(guān)系和危機(jī)后黃金價(jià)格的短期定價(jià)機(jī)制進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明長期內(nèi)美元匯率對黃金價(jià)格具有顯著的負(fù)向影響，金融危機(jī)后兩者關(guān)系會出現(xiàn)短期偏離，而且危機(jī)后黃金價(jià)格短期內(nèi)影響因素越發(fā)復(fù)雜。最后，根據(jù)研究結(jié)果對黃金投資者提出切實(shí)有效的投資建議。
[Abstract]:During the financial crisis , a lot of unconventional quantitative easing of monetary policy has caused global liquidity , inflation and serious consequences of the devaluation of the currency . In this case , investors around the world have sought to preserve value - added good investment tools , with gold investing in the world . But after the crisis , international gold prices have gone up by $ 1,64 / ounce , a fall of up to 30 per cent in less than a year , so many gold investors were caught off and heavy losses . It is true that the gold investment in the financial crisis has played a very good role in hedging , but the golden bear market in the past year is also the fact . At this time , the research on the influence mechanism of the international gold price is very important . However , the research data shows that the dollar exchange rate is the most important factor affecting the gold price , and there is a negative correlation between the two . However , the research data shows that the dollar exchange rate is the most important factor affecting the gold price . In this paper , the influence factors of gold price are analyzed systematically . Based on the theory analysis and statistical description method , the paper mainly analyzes the influence of the US dollar exchange rate on gold price . The results show that the long - term and short - term data set up ECM model and VAR model , and the relationship between gold price and dollar exchange rate and the short - term pricing mechanism of the gold price after the crisis are analyzed by means of unit root test , co - integration test , grant causality test , impulse response function analysis and variance decomposition analysis .

【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F837.12;F831.54

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1375711