本文關(guān)鍵詞：保薦制度下保薦承銷費(fèi)用與企業(yè)質(zhì)量的關(guān)系　出處：《復(fù)旦大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 企業(yè)質(zhì)量 保薦承銷費(fèi)用 因子模型

【摘要】：在不斷發(fā)展的資本市場上,企業(yè)融資方式不斷推陳出新。公開發(fā)行股票融資是其中的一種方式。企業(yè)在市場發(fā)行股票融資時(shí)需要考慮發(fā)行成功可能性大小,股票發(fā)行的價(jià)格,發(fā)行承擔(dān)的成本—主要是保薦承銷費(fèi)用等,也要考慮證券市場運(yùn)行的有效性。為了探討企業(yè)所支付的保薦承銷費(fèi)用率與企業(yè)質(zhì)量之間的相關(guān)性,本文采用2007—2012年上市企業(yè)的報(bào)表數(shù)據(jù),并使用因子分析法得出衡量企業(yè)質(zhì)量的綜合得分指標(biāo)；建立回歸模型研究IPO時(shí)企業(yè)質(zhì)量對(duì)保薦承銷費(fèi)率的影響以及IPO之后保薦承銷費(fèi)率對(duì)企業(yè)質(zhì)量的影響,以此檢驗(yàn)保薦承銷市場定價(jià)機(jī)制的有效性。實(shí)證結(jié)果顯示,本文所采用的11個(gè)企業(yè)質(zhì)量的代理變量中有10個(gè)說明IPO時(shí)企業(yè)質(zhì)量高于其在IPO一年后和兩年后的企業(yè)質(zhì)量。除此之外,在IPO時(shí),企業(yè)質(zhì)量高的企業(yè)保薦承銷費(fèi)率低；在IPO一年后,保薦承銷費(fèi)率低的企業(yè)質(zhì)量高,但是在IPO兩年后,保薦承銷費(fèi)率和企業(yè)質(zhì)量之間的關(guān)系不顯著。實(shí)證結(jié)果一方面在一定程度上揭示了中國新股發(fā)行市場上擬上市企業(yè)在IPO時(shí)粉飾報(bào)表,公布虛假信息的現(xiàn)象；另一方面也揭露承銷商不能有效識(shí)別企業(yè)真實(shí)信息,市場監(jiān)管力度弱等一系列問題。
[Abstract]:In the continuous development of the capital market, enterprise financing innovation. IPO Financing is one of the ways. Enterprises issuing equity financing in the market need to consider the issue of success probability, the price of the stock issue, the issue cost - is the main sponsor underwriting fees, should also consider the effectiveness of the operation of the securities market in order to explore the relationship between the rate and the underwriting fees paid by the enterprise quality enterprises, this paper uses data from 2007 to 2012 report of listed companies, and use the factor analysis method to get the comprehensive score index to measure the quality of the enterprise; establish a regression model for the study of IPO enterprise quality affect the sponsor underwriting rates on the quality of the enterprise impact on the sponsor the underwriting rates as well as the IPO, in order to test the validity of the pricing mechanism of underwriting market. The empirical results show that the The 11 variables of enterprise quality in 10 IPO when the enterprise quality is higher than in the IPO after one year and two years after the quality of the enterprise. In addition, in the IPO, the enterprise of high quality enterprise sponsor underwriting rate is low; in a year after the IPO, the sponsor underwriting fee low but high quality enterprises. Two years after the IPO, the relationship between the enterprise and the quality of the underwriting rates was not significant. The empirical results on the one hand, to a certain extent, reveals the Chinese IPO market, listed companies in IPO whitewash report, published false information phenomenon; on the other hand also exposed the real information of the Underwriters can not effectively identify enterprises, market supervision a series of problems such as weak.

【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 鄭君彥;韓立巖;李東輝;;影響中國券商IPO市場份額變化的因素分析[J];北京航空航天大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2008年04期

2 徐薇;;風(fēng)投持股對(duì)投行承銷費(fèi)用影響的實(shí)證研究[J];時(shí)代經(jīng)貿(mào)(下旬刊);2008年07期

3 趙剛;郭穎文;;IPO承銷費(fèi)用的特征及券商的政治聯(lián)系——來自中國IPO市場的證據(jù)[J];上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào);2011年05期

4 徐華;于海燕;;IPO定價(jià)操縱行為與承銷費(fèi)用[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2007年03期

5 張路;王會(huì)娟;;承銷商的議價(jià)能力影響承銷費(fèi)嗎?——基于承銷商聲譽(yù)和公司質(zhì)量的角度[J];金融理論與實(shí)踐;2014年02期

6 吳士君;;并購咨詢:券商脫困的“導(dǎo)流明渠”[J];資本市場;2003年02期

7 陳拓;;企業(yè)臺(tái)灣韓國上市被熱薦 諸種優(yōu)勢顯現(xiàn)[J];福建輕紡;2014年04期

8 ;[J];;年期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 本報(bào)記者 田運(yùn)昌;定增項(xiàng)目給力 券商今年以來攬入承銷費(fèi)用超60億元[N];證券日?qǐng)?bào);2014年

2 胡蓉萍;盤點(diǎn)最大IPO盛宴 農(nóng)行A股承銷商有望入賬8億[N];經(jīng)濟(jì)觀察報(bào);2010年

3 本報(bào)記者 何東;九強(qiáng)生物“詢價(jià)方程偏題” 券商險(xiǎn)資憾失機(jī)遇[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2014年

4 周到　;首發(fā)獲利杯水車薪[N];中國證券報(bào);2003年

5 本報(bào)記者　 申林英;上市成本大比拚 德交所PK倫交所[N];證券日?qǐng)?bào);2007年

6 CBN記者 劉雪峰　蔣飛;新股超募成風(fēng) 承銷費(fèi)激勵(lì)推高發(fā)行價(jià)[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2009年

7 商報(bào)記者　 和平;四大行承銷蛋糕如何瓜分[N];北京現(xiàn)代商報(bào);2006年

8 證券時(shí)報(bào)記者 李東亮;券商前三季主承銷融資額破萬億[N];證券時(shí)報(bào);2010年

9 ;中國人壽海外趕考[N];中國證券報(bào);2003年

10 見習(xí)記者 邱晨;保代收入懸殊 資格總體貶值[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 周旋;保薦制度下保薦承銷費(fèi)用與企業(yè)質(zhì)量的關(guān)系[D];復(fù)旦大學(xué);2014年

，

本文編號(hào)：1363595