FFA在干散貨航運市場規(guī)避風險的應用研究
發(fā)布時間:2024-05-07 05:57
國際航運市場源于世界經濟貿易的派生需求,航運需求的派生性,導致航運生產具有被動性與依賴性,尤其是國際干散貨航運市場近乎屬于完全競爭市場結構,由于受各國政治和經濟發(fā)展、國際航運市場供求關系、航運市場投機和壟斷、人為、天氣、燃油價格、自然條件的變化等多方面因素的影響,造成波羅的海運價指數BDI的劇烈波動,航運市場參與者面臨著各種風險,為了規(guī)避風險,市場參與者運用各種風險管理方法來規(guī)避市場風險。為了規(guī)避運價波動帶來的風險,許多航運企業(yè)和貨主企業(yè)選擇運費衍生品進行套期保值。目前運費衍生品中遠期運價協(xié)議(Forward Freight Agreements, FFA)的交易占絕對優(yōu)勢。作為一種有效的海運風險管理工具,FFA具有套期保值、價格發(fā)現(xiàn)和投機等功能。 在FFA的功能研究方面(套期保值、價格發(fā)現(xiàn)、投機方面)已經取得了很好的成果,但是在目前的研究中,從企業(yè)的角度出發(fā),考慮企業(yè)在實際操作中的可能性,在運用FFA進行風險規(guī)避時,因為不能很好的對BDI進行預測,就導致了航運企業(yè)在FFA的實際操作過程中出現(xiàn)很多的不確定性,也最終導致了運用FFA進行風險規(guī)避時的失敗,故本文從這點入手,采用預測模型對波...
【文章頁數】:57 頁
【學位級別】:碩士
【部分圖文】:
本文編號:3966915
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第2章航運風險產生與規(guī)避的理論分析受全球經貿緩慢復蘇帶動,2009年散貨航運市場呈現(xiàn)逐步好轉跡象,表現(xiàn)好于權威構的悲觀預期,海運需求總體并沒有出現(xiàn)下降,從鐵礦石、煤炭、糧食、鋁磯土、磷五大散貨貨種的貨量變化看,同比還有1%的增長,尤其是鐵礦石還出現(xiàn)了6%的增長,其中主要是中國20....
圖2.42010年1月一4月BDI日平均值走勢Fig.2.4TrendofDailyAverageValueforBDIfromJanuary2O10toAPri120l0因此,從不定期船運輸的特點來看,干散貨運輸市場是一個接近于完全競爭結構的市場。在這樣一個市場中,由于受供求、....
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