“風(fēng)險(xiǎn)”一詞源于意大利語的risque,最早出現(xiàn)于早期的航海貿(mào)易和保險(xiǎn)業(yè),意思是“客觀的危險(xiǎn)”,體現(xiàn)為自然現(xiàn)象或航海遇到的礁石、風(fēng)暴等事件。今天,“風(fēng)險(xiǎn)”一詞的含義已經(jīng)從最初的“遇到危險(xiǎn)”,演化為“事件的不確定性”,或者是事件發(fā)生的可能性或概率。就企業(yè)而言,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就是指未來的不確定性對企業(yè)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)的影響。國際間的金融活動(dòng)從起源之日便充滿了種種風(fēng)險(xiǎn),20世紀(jì)70年代以來,由于浮動(dòng)匯率制的盛行,國際金融市場的變化日趨復(fù)雜,投機(jī)因素的不斷增加,對外匯風(fēng)險(xiǎn)的控制難度日益增大,國際金融危機(jī)此起彼伏,給從事國際經(jīng)營的企業(yè)帶來無盡的風(fēng)險(xiǎn)。借用國外貸款是我國最早的利用外資的方式,有關(guān)匯率和利率的風(fēng)險(xiǎn)管理則是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容之一,也是整個(gè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的最重要的組成部分。 在整個(gè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系中,匯率和利率的風(fēng)險(xiǎn)管理的工具和技術(shù)是最多,最成熟的。這是因?yàn)榻鼛资陙?風(fēng)險(xiǎn)管理的理論不斷發(fā)展,而基于金融風(fēng)險(xiǎn)管理的利率和匯率的金融衍生產(chǎn)品是全球金融市場中發(fā)展最為迅速、交易最為活躍的交易品種,這為航空公司在匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方面提供了大量可資利用的手段和工具。 匯率風(fēng)險(xiǎn)是指外匯匯率的波動(dòng)對外...

【文章頁數(shù)】：47 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1：人民幣匯率走勢圖（1985-2006）

3.2人民幣匯率的歷史變化對中國航空公司的影響上世紀(jì)90年代以來國家?guī)状沃卮蟮膮R率政策調(diào)整對擁有大量外債的航空公司產(chǎn)生了極其深遠(yuǎn)的影響。人民幣匯率經(jīng)歷了一個(gè)短期內(nèi)大幅貶值（94年匯率并軌），然后緩慢升值（94年至96年），后基本保持穩(wěn)定（97年至2005年）的過....

圖2：美元兌日元走勢圖（1986-1998）

圖2：美元兌日元走勢圖（1986-1998）3.4美元利率的變化對中國航空公司的影響如前所述，中國航空公司舉借了大量外債，除了因日本杠桿租賃引進(jìn)的飛機(jī)外，中國航空公司也舉借了大量美元外債，而且由于日本杠桿租賃飛機(jī)的數(shù)量有限，美元債務(wù)的存量比日元債務(wù)更多。因此，美元的利率走勢就....

圖3：美元長期利率和短期利率走勢圖（1990-2006）

注釋：白線為10年期掉期率，紅線為6個(gè)月Libor圖3：美元長期利率和短期利率走勢圖（1990-2006）面對較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，再加上國內(nèi)外利率水平的變化，以及境外融資利息預(yù)提所得稅的原因，1999年以后，國內(nèi)航空公司也開始將籌資渠道轉(zhuǎn)向國內(nèi)人民幣市場，先后....

圖6：歐元兌美元走勢圖

交換匯率：116利息交換：ABC航空公司收：日元固定利率0.84656882%（sa，30/360），即每期利息為日元18,845,008，但最后一期利息為日元5,967,586。ABC航空公司付：美元6MLIBOR+0.49%（sa，a/360）。到期日本金交換：ABC....

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