隨著世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易的發(fā)展,世界海運(yùn)量呈現(xiàn)不段增長的態(tài)勢。掘有關(guān)數(shù)據(jù)表明,海運(yùn)業(yè)承擔(dān)了世界運(yùn)輸體系中90%的份額,對世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易有著重要作用。而國際干散貨運(yùn)輸一直占有海運(yùn)市場非常大的市場份額,是海運(yùn)市場的重要組成部分。鑒于國際干散貨航運(yùn)市場近似完全競爭市場的特性,加之供需關(guān)系、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、政治和自然環(huán)境等因素的綜合影響作用都會(huì)迅速反映到運(yùn)價(jià)的波動(dòng)上。 運(yùn)價(jià)的劇烈波動(dòng)早已引起航運(yùn)界的關(guān)注,2008年的金融危機(jī)更印證了運(yùn)價(jià)的劇烈波動(dòng),為規(guī)避干散貨運(yùn)價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),早在1985年波羅的海交易所就推出了波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)期貨。但由于其自身的諸多弊端,如市場活躍度低等,最終于2004年被停止使用,取而代之的是遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議這種更有效和更有針對性地規(guī)避運(yùn)價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)費(fèi)衍生品。船東或租家可以通過對FFA合約進(jìn)行與現(xiàn)貨市場相反的操作來鎖定運(yùn)費(fèi)收入或運(yùn)輸成本,起到規(guī)避運(yùn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的作用。但隨著FFA市場的活躍度和流通性不斷增強(qiáng),其套利行為也初露端倪,吸引更多的參與者進(jìn)入市場。。由于即期市場與遠(yuǎn)期市場的聯(lián)系,對FFA市場的炒作影響會(huì)逐漸蔓延到即期市場,即期運(yùn)價(jià)的虛高和劇烈波動(dòng)將使航運(yùn)經(jīng)營者們面臨更多的... 

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究內(nèi)容與目的
    1.3 本領(lǐng)域國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 價(jià)格發(fā)現(xiàn)理論的研究現(xiàn)狀
        1.3.2 遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議的研究現(xiàn)狀
    1.4 研究的內(nèi)容和章節(jié)安排
第2章 干散貨即期市場及遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議市場概況
    2.1 干散貨即期市場的特征分析
        2.1.1 干散貨運(yùn)輸即期市場的特征
        2.1.2 即期市場中的運(yùn)價(jià)波動(dòng)
    2.2 遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議市場概況
        2.2.1 遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議
        2.2.2 遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)市場
        2.2.3 遠(yuǎn)期價(jià)格的基本特征
        2.2.4 遠(yuǎn)期價(jià)格與即期運(yùn)價(jià)的區(qū)別
    2.3 遠(yuǎn)期市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能
        2.3.1 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的內(nèi)涵
        2.3.2 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的作用
第3章 向量自回歸(VAR)模型介紹
    3.1 VAR模型的一般表示
    3.2 時(shí)間序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)(單位根檢驗(yàn))
        3.2.1 平穩(wěn)性
        3.2.2 單位根(ADF)檢驗(yàn)方法
    3.3 VAR模型滯后階數(shù)p的確定
    3.4 Granger因果檢驗(yàn)
        3.4.1 Granger因果關(guān)系的定義
        3.4.2 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
    3.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解
    3.6 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)
        3.6.1 協(xié)整關(guān)系
        3.6.2 協(xié)整檢驗(yàn)
第4章 干散貨FFA價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能實(shí)例分析
    4.1 樣本選取及數(shù)據(jù)說明
    4.2 遠(yuǎn)期價(jià)格與即期價(jià)格的均衡關(guān)系分析
        4.2.1 相關(guān)性分析
        4.2.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.2.3 協(xié)整檢驗(yàn)
        4.2.4 誤差修正模型(ECM,Error Correction Model)
    4.3 遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)與即期運(yùn)價(jià)的引導(dǎo)關(guān)系分析
        4.3.1 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.3.2 建立向量自回歸模型(VAR,Vector Autoregression)
        4.3.3 建立脈沖響應(yīng)函數(shù)(IRF,Impulse Reponses Function)
        4.3.4 方差分解
    4.4 本章小結(jié)
第5章 實(shí)證分析的啟示
    5.1 遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議的作用和影響
    5.2 如何防范遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)市場的風(fēng)險(xiǎn)
    5.3 中國參與遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)市場的緊迫性
第6章 結(jié)論與展望
    6.1 全文總結(jié)
    6.2 展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]干散貨FFA市場與現(xiàn)貨市場的關(guān)系[J]. 楊柳.  中國遠(yuǎn)洋航務(wù). 2007(03)
[2]干散貨航運(yùn)市場風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展及運(yùn)費(fèi)衍生品FFA[J]. 段國棟.  中國水運(yùn). 2007(01)
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[6]基于空間自回歸模型的缺失值插補(bǔ)方法[J]. 李序穎.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2005(03)
[7]航運(yùn)市場運(yùn)費(fèi)套期保值方法探討[J]. 蔣惠園,王晚香.  中國航海. 2003(02)
[8]淺談遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)合約在運(yùn)費(fèi)保值中的應(yīng)用[J]. 張振霖,張仁頤.  水運(yùn)管理. 2001(04)
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碩士論文
[1]VaR方法在國際干散貨航運(yùn)市場風(fēng)險(xiǎn)測量中的應(yīng)用研究[D]. 王輝.大連海事大學(xué) 2007
[2]BIFFEX風(fēng)險(xiǎn)管理研究與啟示[D]. 沈建國.上海海事大學(xué) 2005
[3]干散貨航運(yùn)市場的期權(quán)定價(jià)及運(yùn)用[D]. 劉賁.大連海事大學(xué) 2005



本文編號：3731217