隨著世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展,世界海運(yùn)量呈現(xiàn)不段增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。掘有關(guān)數(shù)據(jù)表明,海運(yùn)業(yè)承擔(dān)了世界運(yùn)輸體系中90%的份額,對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易有著重要作用。而國(guó)際干散貨運(yùn)輸一直占有海運(yùn)市場(chǎng)非常大的市場(chǎng)份額,是海運(yùn)市場(chǎng)的重要組成部分。鑒于國(guó)際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)近似完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特性,加之供需關(guān)系、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、政治和自然環(huán)境等因素的綜合影響作用都會(huì)迅速反映到運(yùn)價(jià)的波動(dòng)上。 運(yùn)價(jià)的劇烈波動(dòng)早已引起航運(yùn)界的關(guān)注,2008年的金融危機(jī)更印證了運(yùn)價(jià)的劇烈波動(dòng),為規(guī)避干散貨運(yùn)價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),早在1985年波羅的海交易所就推出了波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)期貨。但由于其自身的諸多弊端,如市場(chǎng)活躍度低等,最終于2004年被停止使用,取而代之的是遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議這種更有效和更有針對(duì)性地規(guī)避運(yùn)價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)費(fèi)衍生品。船東或租家可以通過(guò)對(duì)FFA合約進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的操作來(lái)鎖定運(yùn)費(fèi)收入或運(yùn)輸成本,起到規(guī)避運(yùn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的作用。但隨著FFA市場(chǎng)的活躍度和流通性不斷增強(qiáng),其套利行為也初露端倪,吸引更多的參與者進(jìn)入市場(chǎng)。。由于即期市場(chǎng)與遠(yuǎn)期市場(chǎng)的聯(lián)系,對(duì)FFA市場(chǎng)的炒作影響會(huì)逐漸蔓延到即期市場(chǎng),即期運(yùn)價(jià)的虛高和劇烈波動(dòng)將使航運(yùn)經(jīng)營(yíng)者們面臨更多的... 

【文章頁(yè)數(shù)】：70 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究?jī)?nèi)容與目的
    1.3 本領(lǐng)域國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.3.1 價(jià)格發(fā)現(xiàn)理論的研究現(xiàn)狀
        1.3.2 遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議的研究現(xiàn)狀
    1.4 研究的內(nèi)容和章節(jié)安排
第2章 干散貨即期市場(chǎng)及遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議市場(chǎng)概況
    2.1 干散貨即期市場(chǎng)的特征分析
        2.1.1 干散貨運(yùn)輸即期市場(chǎng)的特征
        2.1.2 即期市場(chǎng)中的運(yùn)價(jià)波動(dòng)
    2.2 遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議市場(chǎng)概況
        2.2.1 遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議
        2.2.2 遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)
        2.2.3 遠(yuǎn)期價(jià)格的基本特征
        2.2.4 遠(yuǎn)期價(jià)格與即期運(yùn)價(jià)的區(qū)別
    2.3 遠(yuǎn)期市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能
        2.3.1 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的內(nèi)涵
        2.3.2 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的作用
第3章 向量自回歸(VAR)模型介紹
    3.1 VAR模型的一般表示
    3.2 時(shí)間序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)(單位根檢驗(yàn))
        3.2.1 平穩(wěn)性
        3.2.2 單位根(ADF)檢驗(yàn)方法
    3.3 VAR模型滯后階數(shù)p的確定
    3.4 Granger因果檢驗(yàn)
        3.4.1 Granger因果關(guān)系的定義
        3.4.2 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
    3.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解
    3.6 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)
        3.6.1 協(xié)整關(guān)系
        3.6.2 協(xié)整檢驗(yàn)
第4章 干散貨FFA價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能實(shí)例分析
    4.1 樣本選取及數(shù)據(jù)說(shuō)明
    4.2 遠(yuǎn)期價(jià)格與即期價(jià)格的均衡關(guān)系分析
        4.2.1 相關(guān)性分析
        4.2.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.2.3 協(xié)整檢驗(yàn)
        4.2.4 誤差修正模型(ECM,Error Correction Model)
    4.3 遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)與即期運(yùn)價(jià)的引導(dǎo)關(guān)系分析
        4.3.1 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.3.2 建立向量自回歸模型(VAR,Vector Autoregression)
        4.3.3 建立脈沖響應(yīng)函數(shù)(IRF,Impulse Reponses Function)
        4.3.4 方差分解
    4.4 本章小結(jié)
第5章 實(shí)證分析的啟示
    5.1 遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議的作用和影響
    5.2 如何防范遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)
    5.3 中國(guó)參與遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)的緊迫性
第6章 結(jié)論與展望
    6.1 全文總結(jié)
    6.2 展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]干散貨FFA市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的關(guān)系[J]. 楊柳.  中國(guó)遠(yuǎn)洋航務(wù). 2007(03)
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碩士論文
[1]VaR方法在國(guó)際干散貨航運(yùn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量中的應(yīng)用研究[D]. 王輝.大連海事大學(xué) 2007
[2]BIFFEX風(fēng)險(xiǎn)管理研究與啟示[D]. 沈建國(guó).上海海事大學(xué) 2005
[3]干散貨航運(yùn)市場(chǎng)的期權(quán)定價(jià)及運(yùn)用[D]. 劉賁.大連海事大學(xué) 2005



本文編號(hào)：3731217