在世界貿(mào)易運(yùn)輸體系中,海洋運(yùn)輸占了90%的份額,對世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。而干散貨運(yùn)輸是世界海洋運(yùn)輸最重要的組成部分。由于干散貨航運(yùn)市場是一個(gè)幾乎完全競爭的市場,運(yùn)價(jià)會(huì)在較短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)較大變化。為了規(guī)避運(yùn)價(jià)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn),航運(yùn)經(jīng)營者從未停止過對運(yùn)費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的研究。1992年兩個(gè)歐洲船東之間進(jìn)行了第一次FFA交易。近年來,中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展,極大的推動(dòng)了世界干散貨海運(yùn)量的增長,使得運(yùn)價(jià)變化莫測,波動(dòng)更加劇烈,這也帶動(dòng)了干散貨FFA市場的蓬勃發(fā)展,FFA交易已逐漸成為航運(yùn)期貨市場的主導(dǎo)者。而在FFA市場中卻很少見到中國企業(yè)的身影,大部分中國企業(yè)仍主要采用現(xiàn)貨租船方式,使得中國航運(yùn)經(jīng)營者完全暴露于即期運(yùn)價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)之下,被動(dòng)接受運(yùn)費(fèi)的上漲�；谏鲜鍪聦�(shí),本文以FFA相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融工程的知識和方法,通過對干散貨FFA市場進(jìn)行詳細(xì)的介紹和定量化的研究。主要結(jié)果為:1)對干散貨航運(yùn)市場和FFA交易進(jìn)行了全面而細(xì)致的介紹和分析;2)采用定量化的方法得出干散貨FFA市場為弱有效性市場;3)得出了比較精確的FFA定價(jià)公式;4)以FFA估算價(jià)格為基礎(chǔ),進(jìn)行FFA保值實(shí)例研... 

【文章來源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：90 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 選題背景及意義
    1.2 國內(nèi)外相關(guān)研究綜述
    1.3 研究方法綜述
    1.4 論文的研究思路和及技術(shù)路線
    1.5 論文的內(nèi)容
2 衍生交易與產(chǎn)品
    2.1 衍生交易概述
    2.2 衍生交易功能
    2.3 金融衍生品介紹
    2.4 航運(yùn)衍生品介紹
3 干散貨航運(yùn)市場和FFA 交易
    3.1 干散貨航運(yùn)市場概況
    3.2 干散貨航運(yùn)市場波動(dòng)特性
        3.2.1 波羅的海運(yùn)價(jià)指數(shù)綜述
        3.2.2 干散貨航運(yùn)市場波動(dòng)分析
        3.2.3 干散貨航運(yùn)市場波動(dòng)特點(diǎn)
    3.3 干散貨FFA 市場綜述
        3.3.1 干散貨FFA 市場基本介紹
        3.3.2 FFA 市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)舉例
        3.3.3 干散貨FFA 市場交易者介紹
    3.4 干散貨現(xiàn)貨市場與FFA 市場相關(guān)性
4 干散貨FFA 定價(jià)研究
    4.1 協(xié)整技術(shù)介紹
        4.1.1 單位根檢驗(yàn)
        4.1.2 協(xié)整技術(shù)綜述
        4.1.3 相關(guān)模型介紹
    4.2 干散貨FFA 數(shù)據(jù)協(xié)整研究
        4.2.1 數(shù)據(jù)選取與基本分析
        4.2.2 數(shù)據(jù)單整檢驗(yàn)
        4.2.3 數(shù)據(jù)的Johansen 協(xié)整研究
    4.3 干散貨FFA 市場有效性論證
        4.3.1 市場有效性理論綜述
        4.3.2 干散貨FFA 市場有效性論證
    4.4 干散貨FFA 定價(jià)
        4.4.1 兩組時(shí)間序列的Granger 因果檢驗(yàn)
        4.4.2 基于VAR 模型的干散貨FFA 定價(jià)分析
        4.4.3 基于非對稱CARCH（1,1）模型的干散貨FFA 定價(jià)分析
        4.4.4 模型的對比分析
5 干散貨FFA 估價(jià)應(yīng)用及在我國企業(yè)的實(shí)踐
    5.1 干散貨FFA 價(jià)格估算
    5.2 干散貨FFA 保值實(shí)例
    5.3 干散貨FFA 交易在我國企業(yè)應(yīng)用研究
        5.3.1 當(dāng)前我國航運(yùn)市場現(xiàn)狀
        5.3.2 干散貨FFA 交易在中國企業(yè)的應(yīng)用前景
6 結(jié)論
    6.1 本論文的主要工作
    6.2 存在的不足和尚待解決的問題
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝
攻讀碩士期間已發(fā)表或錄用的論文



本文編號：3153090