風險價值法（VaR：value-at-risk）是90年代發(fā)展起來的重要的風險管理工具，在市場風險管理中得到了廣泛的應用。VaR方法給出了某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合在給定的置信水平下潛在的最大損失值。本文通過計算國際干散貨運價指數(shù)的VaR來評價國際干散貨運輸市場風險，所用樣本為：波羅的海好望角型船運價指數(shù)（BCI：Baltic Freight Capesize Index）；波羅的海巴拿馬型船運價指數(shù)（BPI：Baltic Freight Panamax Index）；波羅的海大靈便型船運價指數(shù)（BHMI：Baltic Freight Handymax Index）。將以上三類指數(shù)的對數(shù)日收益率應用于研究中，進而計算其VaR值。 由于日收益率序列分布的尖峰厚尾性和波動的簇集性，以及強烈的自回歸條件異方差性，本文使用基于廣義誤差分布（GED：General ErrorDistribution）的指數(shù)自回歸條件異方差模型來擬合方差，并以此方差來計算VaR值。計算得到的是下一目的VaR值，然而航運經(jīng)營者和投資者同樣關心的是較長期的運價走勢，因此，本文同時以日度VaR值推算月度VaR值。 ... 

【文章來源】：大連海事大學遼寧省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景和意義
    1.2 文獻綜述
    1.3 本文主要研究工作及內容
第2章 國際干散貨航運市場概述
    2.1 國際干散貨運輸綜述
    2.2 國際干散貨運價的影響因素分析
        2.2.1 成本對國際干散貨運價的影響
        2.2.2 供求關系對國際干散貨運價的影響
        2.2.3 國際經(jīng)濟貿(mào)易對干散貨運價的影響
        2.2.4 季節(jié)性和隨機因素對國際干散貨運價的影響
    2.3 波羅的海運價指數(shù)概述
        2.3.1 波羅的海運價指數(shù)的產(chǎn)生及發(fā)展
        2.3.2 運價指數(shù)的構成航線
        2.3.3 波羅的海綜合運價指數(shù)的計算方法
        2.3.4 近年來波羅的海運價指數(shù)走勢
        2.3.5 BIFFEX和FFA簡介
第3章 風險測量的VaR方法
    3.1 VaR模型的含義
        3.1.1 VaR的定義公式
        3.1.2 VaR的參數(shù)選擇
    3.2 VaR的主要計算方法
        3.3.1 方差-協(xié)方差法
        3.3.2 歷史模擬法
        3.3.3 Monte Carlo方法
    3.3 條件分布下的VaR計算
    3.4 條件方差的計算
        3.4.1 ARCH模型
        3.4.2 GARCH模型
        3.4.3 EGARCH模型
第4章 國際干散貨航運市場的VaR度量實證研究
    4.1 數(shù)據(jù)的采集和處理
    4.2 樣本數(shù)據(jù)的基本統(tǒng)計特征分析
        4.2.1 樣本時間序列描述性統(tǒng)計分析
        4.2.2 自相關性檢驗
        4.2.3 平穩(wěn)性（單位根）檢驗
        4.2.4 殘差序列的ARCH性檢驗
    4.3 基于廣義誤差分布的EGARCH模型參數(shù)估計
    4.4 VaR的計算
    4.5 基于失敗率的VaR檢驗方法
    4.6 實證結果分析
    4.7 VaR方法在干散貨航運市場中的實際應用
        4.7.1 在干散貨航運公司經(jīng)營策略中的應用
        4.7.2 在BIFFEX和FFA交易中的應用
第5章 結論
參考文獻
附錄A 自相關和偏自相關圖
附錄B GED-EGARCH模型參數(shù)估計結果
攻讀學位期間公開發(fā)表論文
致謝
研究生履歷


【參考文獻】：
期刊論文
[1]波羅的海運價指數(shù)期貨市場的協(xié)整研究和定價模型[J]. 劉建林,施欣.  大連海事大學學報. 2005(02)
[2]ARCH模型在證券市場風險計量中的應用[J]. 黃宗遠,陽太林.  經(jīng)濟與社會發(fā)展. 2004(08)
[3]APARCH模型在證券投資風險分析中的應用[J]. 陳學華,楊輝耀.  運籌與管理. 2003(03)
[4]中國股市波動集簇性和不對稱性研究[J]. 陳千里.  湖北大學學報(自然科學版). 2002(03)
[5]中國股市投資者開戶與股市波動相關性分析[J]. 詹宇波.  重慶商學院學報. 2002(04)
[6]基于GARCH模型的VaR方法對中國股市的分析[J]. 陳守東,俞世典.  吉林大學社會科學學報. 2002(04)
[7]我國上海股票市場GARCH效應實證研究[J]. 徐緒松,馬莉莉,陳彥斌.  武漢大學學報(理學版). 2002(03)
[8]滬深股市收益率分布的時變性[J]. 李亞靜,朱宏泉.  數(shù)學的實踐與認識. 2002(02)
[9]基于GARCH-t的上海股票市場險值分析[J]. 王美今,王華.  數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究. 2002(03)
[10]股票承銷業(yè)務中VaR的計算方法[J]. 楊鴻,鄭立輝,黃渝祥.  同濟大學學報(自然科學版). 2001(08)



本文編號：2909125