【摘要】：在西方發(fā)達市場經(jīng)濟國家,債轉(zhuǎn)股已經(jīng)成為其資本市場重要的重組手段之一。我國經(jīng)濟經(jīng)過這些年的發(fā)展,銀行不良貸款率上升,凈利潤持續(xù)下降,不良資產(chǎn)處置成了當務之急,國有企業(yè)無力償還巨額債額,難以擺脫經(jīng)營困境。面對經(jīng)濟下行壓力,債轉(zhuǎn)股符合宏觀政策要求�！皞D(zhuǎn)股”政策的推出取得了積極成效,國有企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營機制和盈利情況得到好轉(zhuǎn),我國不良資產(chǎn)得到有效控制,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化。然而過程中暴露的債轉(zhuǎn)股貸款質(zhì)量低下、企業(yè)扭虧成果不穩(wěn)定以及建立現(xiàn)代企業(yè)治理制度不理想等是需要我們予以重視的。長航鳳凰是全國最大的內(nèi)河航運上市企業(yè),在長江運輸市場中有很高的占有率。但是由于巨額債務負擔,導致企業(yè)虧損嚴重,發(fā)展乏力。本論文針對長航集團的現(xiàn)狀,深入分析其債務成因,結(jié)合國家債轉(zhuǎn)股的有關(guān)法規(guī)政策,運用經(jīng)濟學理論和企業(yè)發(fā)展相關(guān)原理,探討了長航鳳凰債轉(zhuǎn)股的方案,介紹了債轉(zhuǎn)股的具體內(nèi)容和運作流程,并通過財務績效體系的構(gòu)建對債轉(zhuǎn)股的實施效果進行評價。全文首先介紹研究的背景和研究意義,接著對國內(nèi)外研究文獻進行綜述,闡述國內(nèi)外債轉(zhuǎn)股的發(fā)展情況,以及研究方法和技術(shù)路線;然后描述了本文分析所引用的理論基礎(chǔ),介紹了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論、企業(yè)控制權(quán)的理論、績效管理中的委托代理理論、博弈論等和債轉(zhuǎn)股相關(guān)的理論,為后續(xù)分析做好論證鋪墊;第二章從我國債轉(zhuǎn)股的歷史發(fā)展情況展開介紹,先是介紹了債轉(zhuǎn)股的概念和基本特征,然后描述了我國債轉(zhuǎn)股的主要發(fā)展情況,對我國債轉(zhuǎn)股中企業(yè)存在的一些問題等進行分析,并從債轉(zhuǎn)股之前的發(fā)展情況介紹,強調(diào)了當前時期開展債轉(zhuǎn)股的必要性和需要注意的問題;緊接著進入本文的案例分析,以長航鳳凰為實例展開分析,介紹了長航鳳凰公司業(yè)務經(jīng)營情況,分析了進行債轉(zhuǎn)股的原因,并描述了長航鳳凰債轉(zhuǎn)股的方案,從財務績效分析角度,對長航鳳凰的債轉(zhuǎn)股項目進行財務績效方面的模型分析,通過模型檢驗,分析出財務績效明顯改善的原因,同時,從非財務角度進行了債轉(zhuǎn)股的分析。最后分析了債轉(zhuǎn)股的實施能使財務績效得到改善的原因,總結(jié)了方案中的優(yōu)勢與不足,提出了對其他國有上市公司可借鑒的啟示與經(jīng)驗�？偠灾�,債轉(zhuǎn)股是一個系統(tǒng)的工程,需要政府、企業(yè)、外國機構(gòu)、國有商業(yè)銀行的協(xié)調(diào)和配合,在微觀層面上,通過債轉(zhuǎn)股達到促進企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,完善公司治理結(jié)構(gòu)等目的。
【學位授予單位】：廣東工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51;F550.66;F552.6

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