發(fā)布時間：2020-07-24 17:21

【摘要】： 航運業(yè)是傳統(tǒng)的高風險行業(yè),對于航運企業(yè)來說,面臨著內外兩方面的風險。對企業(yè)實施風險管理,尤其是全面風險管理,已經成為很多管理者面臨的首要問題。針對我國風險管理方法的不足,本文創(chuàng)新性地將多種金融工具引入了航運企業(yè)的風險管理中。 本文通過對國內外文獻的回顧,介紹了風險及風險管理的一般涵義,詳細論述了國內外風險管理的主要發(fā)展歷程,以及具有影響力的學術文獻,清晰的展現出企業(yè)從一般的風險管理到全面風險管理的嬗變過程,指出航運企業(yè)實施全面風險管理已是必然趨勢。在已有的一般通用性全面風險管理框架的基礎上,重點提出了現代航運企業(yè)全面風險管理框架及三大組成部分。 針對航運業(yè)風險成因及特點,在風險識別方面主要論述了三個方面的風險管理:戰(zhàn)略風險、營運風險、財務風險。戰(zhàn)略管理主要強調航運企業(yè)如何做正確的事。針對影響成本的最主要因素——燃料油價格波動,本文引入了國際上流行的互換工具,以交換風險的方式來管理。在運輸效益風險管理上,由于班輪運輸運費較為固定,所以論述的重點在于運費的回收方面。干散貨的運費率波動相對較大,因此本文最主要部分在于如何使用FFA管理運費率風險。針對現行的三種主要租船方式,設計了多種交易策略,并給出了具體的實施案例。對使用金融工具而產生的衍生品風險,本文也提出了相應的解決建議。財務風險是企業(yè)面臨的另一大問題,本文介紹了財務報表和財務比率兩種基本的分析方法,并將中國遠洋與行業(yè)平均情況做了對比,得出航運企業(yè)財務的一般特點。航運企業(yè)在業(yè)務活動中大量資產都是外匯的形式,則必然面臨著匯率風險,由于這個問題國內已經研究較多,本文只是介紹了了幾種常用的方法。本文最后構建了航運企業(yè)全面風險管理的結構組織和業(yè)務流程,介紹了在國內風險管理領域走在前沿的中遠集團實施全面風險管理的情況,可以作為國內其他企業(yè)實施的參考。
【學位授予單位】：大連海事大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2009
【分類號】：F272;F550;F224
【圖文】：

兩個月后燃料油價格增長20%到120美金/噸，則完成每個航次合同，船東的收益將縮減5萬美金!【741由上例可以看出對燃料油價格管理的重要性。通過控制燃料油費用可以極大地減少成本，增加利潤，保證穩(wěn)定的現金流和盈利能力。(2)船用燃料油船用燃料油主要由石油的裂化殘渣油和直餾殘渣油調制而成，是一種發(fā)熱量大、燃燒性能好、貯存穩(wěn)定、腐蝕小、使用范圍廣的優(yōu)良燃油，是大馬力、中、低速船舶柴油機經濟而理想的燃料。船用燃料油幾乎在各個港口都可以買賣，在世界上則有一些主要的燃料油交易市場—新加坡、鹿特丹、休斯頓，其他的主要市場還有漢堡、富查伊拉、橫濱、紐約、香港、釜山等。

圖4.6波羅的海運費指數期貨合約的年交易量(1985.5一1999.6)Fig.4.6BIFFEXtradingvolume(1985.5·1999.6)波羅的海運費指數期貨上市伊始，就不斷調整指數成分以更好的反映航運運費變動情況，但還是有很多的原因導致了波羅的海運費指數期貨合約的失敗合約選擇的標的物為一籃子航線運費的組合，與實際情形關聯性不強，由于套期保值的問題導致套期保值的效率比較低，也限制了更多交易者的加入;動性不足。交易量的萎縮和合約的流動性不足，進一步的加劇了交易者的流失市場參與者對這一新興的海運衍生產品并不熟悉;④遠期運費合約的出現，了運費指數期貨的退市。遠期運費合約可以就波羅的海運費指數其中一個特線的運費進行套期保值，更具有針對性，也更加有效。(3)FFA遠期運費合約

圖4.7巴拿馬型船2009年4月2日遠期曲線圖Fig.4.72(X)9(抖.02Panamaxfo，ardeurve③投資套利作為全球唯一的大宗運費交易市場，FFA吸引了全球的目光，世界知名的航運、貿易、投資公司都積極參與其中。隨著摩根斯坦利、高盛、美林證券等金融機構的加入，運費衍生品市場現已形成了船東、貨主、貿易商和金融機構四大類參與群體。航運衍生品交易的目的也由最初的規(guī)避運費風險，派生出投機套利的商業(yè)操作，這也必將吸引更多的社會資金流向運費衍生品市場。因此，風險套利資金在賺取利潤和活躍市場流動性的同時，帶給航運市場更多的是風險的社會化。④促進發(fā)展人們對市場的認識是不全面、不完整的，在供需形勢并不能完全解釋市場漲

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本文編號：2769154