【摘要】：由于傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值法在投資領域中的諸多的缺陷,期權理論被越來越多的學者引用到了實物投資領域,為企業(yè)戰(zhàn)略投資決策提供了新的思路和方法。但是在實際戰(zhàn)略投資應用中,僅是單純依靠實物期權方法不能解決所有問題,例如壟斷下競爭策略、不確定性的價值分析等。 引入實物期權理論與方法分析投資戰(zhàn)略能夠彌補傳統(tǒng)的資本預算理論分析投資戰(zhàn)略中的缺陷,卻忽略了競爭因素對投資戰(zhàn)略的影響。而期權博弈理論是利用博弈論對競爭因素進行分析,并在此基礎上采用期權定價思想方法評估投資項目價值。即為企業(yè)戰(zhàn)略投資決策問題構建出一個期權博弈模型,使企業(yè)可以更加全面和準確地評價投資項目的價值和提高決策水平。 本文基于國內外學者對實物期權理論與博弈理論等相關理論進行交叉研究的基礎之上,結合我國煤炭海上運輸市場的現(xiàn)狀以及特點,探索了煤炭碼頭投資建造決策中期權博弈理論模型的建立。并具體應用于神華天津煤炭碼頭二期工程項目,試圖深入探索和研究此領域。 本論文在凈現(xiàn)值法的基礎上,將二叉樹定價模型與博弈論進行有機的結合。從價格策略上對煤炭碼頭進行了有限重復博弈分析,找出最佳的博弈策略。以博弈結果為基礎,結合二叉樹定價模型得到一個基于博弈論的戰(zhàn)略期權價值計算模型,能充分考慮到煤炭碼頭之間的競合關系,使理論上煤炭碼頭投資的決策結果與現(xiàn)實決策結果相吻合。從而使得期權價值計算結果更加科學合理,推動了煤炭碼頭建造投資決策方法進一步趨于完善。
【學位授予單位】：大連海事大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F542;F224.32;F426.21
【圖文】：

資料來源:國家統(tǒng)計局《2009中國統(tǒng)計年鑒》圖2.12008年我國能源消耗比Fig.2.1In2008theProPortionofChina，5energyeonsumPtion500%鞭煤炭蒸糧食豪鐵礦石熊其他

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圖2.7適宜船型運力供需變化圖F19.2.7APProPriateehangesinshiPcapacitysuPPlyanddemandgraph由統(tǒng)計圖示可以看出，海上煤炭運輸需求與運力供給的差距在空間上有相對縮小的趨勢，但運力供給的質量仍不能滿足需求的要求。因此，除了海上運輸不可抗拒力的自然因素外，航運市場總體需求—供給的波動變化對煤炭海上運輸

【參考文獻】

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本文編號：2748736