【摘要】：企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不可或缺的部分�，F(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)理論中不僅要求企業(yè)探索自身所處行業(yè)的盈利增長(zhǎng)點(diǎn),而且強(qiáng)調(diào)必須重視企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理階段。如果不能引起管理層的重視,以過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)換取高收益的做法既不可持續(xù),也會(huì)將企業(yè)置于潛在危機(jī)中。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本分類(lèi)多,數(shù)量大,如何有效控制企業(yè)成本是每一個(gè)管理者都會(huì)面臨的問(wèn)題。近十幾年來(lái),我國(guó)各大國(guó)有企業(yè)都相繼成立了自己的金融服務(wù)公司,針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理提供方案和措施。但是幾年來(lái)的幾起衍生品巨虧案例,尤其是東方航空公司衍生品巨虧案對(duì)我們的對(duì)沖機(jī)制和套保有效性發(fā)出了警示,值得我們深思。本文通過(guò)對(duì)東方航空公司的衍生品套期保值巨虧案整理、分析和總結(jié),闡述東方航空公司衍生品案件中存在的問(wèn)題以及問(wèn)題產(chǎn)生的原因,提出解決問(wèn)題的方法和途徑,為企業(yè)生產(chǎn)成本中價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的提供借鑒。本文從金融衍生工具在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中運(yùn)用的角度,具體研究航空公司的風(fēng)險(xiǎn)控制流程和風(fēng)險(xiǎn)管理手段,將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理與金融衍生品結(jié)合在一起,研究?jī)蓚�(gè)學(xué)科的交叉內(nèi)容。本文主要針對(duì)以下內(nèi)容展開(kāi)討論。1.東方航空公司的發(fā)展現(xiàn)狀,以及目前主要從事的業(yè)務(wù)范圍;2.闡述東方航空公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),以及不同風(fēng)險(xiǎn)對(duì)航空公司運(yùn)營(yíng)安全的影響程度,分析并找出適合使用金融衍生品對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型;3.介紹東航發(fā)生巨額虧損的案例,分析東航風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中存在的主要問(wèn)題,從案例總結(jié)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn);4.在風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中,航空公司使用的金融衍生工具有哪些,在運(yùn)用這些金融衍生工具的過(guò)程中使用了什么樣的組合策略;5.借鑒國(guó)外航空公司使用衍生品套期保值的經(jīng)驗(yàn),探索適合航空公司運(yùn)用的新的風(fēng)控理念,結(jié)合近幾年來(lái)風(fēng)控領(lǐng)域新的理論與觀點(diǎn),將其運(yùn)用于航空公司風(fēng)險(xiǎn)控制的實(shí)踐中。文章有以下創(chuàng)新點(diǎn):首先,運(yùn)用FRM金融風(fēng)險(xiǎn)管理最新成果為航空公司構(gòu)建了全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架;其次,通過(guò)介紹新型衍生品,將一些金融市場(chǎng)上較為活躍的衍生品與航空公司的風(fēng)險(xiǎn)管理目的結(jié)合起來(lái),拓寬了航空公司金融衍生品選擇的范圍,使套期保值策略更加靈活、有效。
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F562.6
【圖文】：

圖２－３邋２０００－２０１１年西德克薩斯原油價(jià)格走勢(shì)圖逡逑（信息來(lái)源：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．３６０ｄｏｃ．ｅｏｍ／ｃｏｎｔｅｎｔ／ｌ邋８／０１１１邋／１４／４６２４１７５７＿７２１０６４７４８．ｓｈｔｍｌ）逡逑圖２－３是ＷＴＩ邋（西得克薩斯）原油期貨價(jià)格縱向走勢(shì)圖。從折線圖走勢(shì)看，逡逑２00２年至２００６年國(guó)際原油價(jià)格呈現(xiàn)波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)，進(jìn)入２００７年國(guó)際油價(jià)飆升逡逑至２００８年中期國(guó)際油價(jià)逼近１４０美元／桶。高盛等投行分析師甚至預(yù)測(cè)國(guó)際原逡逑油價(jià)格將會(huì)達(dá)到２００美元／桶的歷史最高價(jià)格。對(duì)比分析同期北海布倫特原油期逡逑貨與迪拜酸性原油期貨價(jià)格（表２－２），可以發(fā)現(xiàn)，同時(shí)期國(guó)際油價(jià)具有相近走逡逑勢(shì)。逡逑表２－２邐２０００－２０１０三大原油期貨交易市場(chǎng)價(jià)格表邐單位：美元逡逑年份｜二大市場(chǎng)平均價(jià)格｜北海布倫特原油價(jià)格｜迪拜原油價(jià)格｜西德克薩斯原油價(jià)格逡逑２０００邐２８．２３邐邋２８．２７邐２６．０８邐３０．３３邐逡逑２００１邐２４３５邐２＾４２邐２２．７１邐邋２５．９２邐逡逑２００２邐２４．９３邐￣邐２４．９７邐２３．７２邐２６．０９邐逡逑２００３邐２８．９邐２８．８５邐２６．７４邐３ＬＨ邐逡逑２００４邐３７．７３邐邋３０邐３３．４６邐４１．４４邐逡逑２００５邐５３．３９邐５４．４３邐４９．２９邐５６．４４

公司高管和董事會(huì)只能從各個(gè)部門(mén)接收到破碎、單獨(dú)的風(fēng)險(xiǎn)信息，無(wú)法在逡逑整體上對(duì)公司處在的風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行評(píng)估和把控。逡逑圖４－１是東航２００８年的公司治理組織架構(gòu)圖。逡逑東航管理層逡逑Ｉ逡逑風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)邐邐邐邐逡逑邐邐邐邐邐險(xiǎn)管理工作領(lǐng)逡逑前臺(tái)邐中臺(tái)邐后臺(tái)逡逑圖４＊１東航風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)架構(gòu)逡逑通過(guò)分析圖４－１，可以得出如下分析結(jié)果：逡逑ａ．東航的風(fēng)險(xiǎn)管理體系中并沒(méi)有董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)的參與，董事會(huì)不能構(gòu)建逡逑統(tǒng)一的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制文化，監(jiān)事會(huì)不能針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工作審g嘍劍械姆玨義舷湛刂頻墓ぷ鞫加曬芾聿懔斕紀(jì)瓿�，管理查�酥鵠齔鏊鷙啥駝ㄥ義先死嫻男形�。辶x希玻沖義

本文編號(hào)：2741040