本文選題：國(guó)際油輪運(yùn)輸企業(yè)　切入點(diǎn)：燃油風(fēng)險(xiǎn)　出處：《上海交通大學(xué)》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：受國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)影響,國(guó)際油品市場(chǎng)向來(lái)以跌宕起伏著稱。船用燃料油是原油的下游產(chǎn)品,燃油費(fèi)用占據(jù)油輪運(yùn)輸企業(yè)約40%的成本,燃油風(fēng)險(xiǎn)成為油運(yùn)企業(yè)所面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)。為了降低燃油成本,緩解燃油價(jià)格波動(dòng)壓力,油輪公司通常采用燃油套期保值以及遠(yuǎn)期合約鎖定油價(jià)等措施,然而,實(shí)際操作中控制燃油風(fēng)險(xiǎn)的難度依然很大。 受班輪市場(chǎng)加收燃油附加費(fèi)思路啟發(fā),本文以建立油輪市場(chǎng)中的油價(jià)與運(yùn)價(jià)聯(lián)動(dòng)機(jī)制運(yùn)價(jià)模型為目的,運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中的向量自回歸模型(VAR)、方差分解、VaR-GARCH模型等方法加以實(shí)現(xiàn)并檢驗(yàn),得出相應(yīng)結(jié)論,以期通過(guò)實(shí)務(wù)操作層面降低油輪運(yùn)輸企業(yè)燃油風(fēng)險(xiǎn)。 為建立聯(lián)動(dòng)運(yùn)價(jià)模型,本文首先引入VAR模型,明確燃油價(jià)格與油輪運(yùn)價(jià)之間的關(guān)系。其次,運(yùn)用方差分解法,就燃油價(jià)格波動(dòng)對(duì)油輪運(yùn)價(jià)造成的影響進(jìn)行定量化分析,進(jìn)而得出聯(lián)動(dòng)運(yùn)價(jià)公式。該公式由三部分組成——分別為代表市場(chǎng)運(yùn)價(jià)水平的指數(shù)運(yùn)費(fèi)、燃油價(jià)格波動(dòng)以及油價(jià)波動(dòng)影響下的運(yùn)價(jià)波動(dòng)減除。之后,利用聯(lián)動(dòng)運(yùn)價(jià)公式,通過(guò)實(shí)例分析,計(jì)算相應(yīng)聯(lián)動(dòng)運(yùn)費(fèi),并將其與指數(shù)運(yùn)費(fèi)對(duì)比,構(gòu)建VaR-GARCH模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度。最后的計(jì)算結(jié)果顯示,在一定概率水平下,采用聯(lián)動(dòng)運(yùn)費(fèi)比指數(shù)運(yùn)費(fèi)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)要低。 聯(lián)動(dòng)運(yùn)價(jià)模型的建立,降低了油輪運(yùn)輸企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)為企業(yè)合理制定運(yùn)價(jià)提供了新的思路,可以將其運(yùn)用于國(guó)際油輪運(yùn)輸市場(chǎng),供決策者參考。
[Abstract]:The international political and economic situation, the international oil market has always been famous for its ups and downs. Marine fuel oil is the downstream product of crude oil, fuel costs accounted for about 40% of the cost of oil transportation enterprises, has become a huge risk of oil fuel risk faced by the enterprises. In order to reduce the fuel cost, ease fuel price fluctuation pressure, usually by tanker company fuel hedging and forward contracts to lock in oil prices and other measures, however, in the actual operation of the fuel control risk is still great difficulty.
The liner market fuel surcharge charge thought inspiration, in order to establish the oil tanker market and the freight tariff linkage mechanism model, using vector autoregressive (VAR) model, variance decomposition, VaR-GARCH model is implemented and tested, the corresponding results obtained through practice to reduce the tanker the risk of fuel transportation enterprises.
In order to establish linkage price model, this paper first introduces the VAR model, a clear relationship between oil price and tanker freight. Secondly, using variance decomposition method, the quantitative analysis on the effect of fuel price volatility of tanker freight caused, then obtains the formula. The formula of price linkage consists of three parts: index respectively represent the freight market tariff levels, deduction of freight fluctuation effect of fuel price volatility and price fluctuations. After using the linkage rate formula, through the example analysis, calculate the linkage freight, and the freight index comparison, construct risk measurement VaR-GARCH model. Finally the calculation results show that under a certain probability level, the linkage freight ratio the risk index of freight facing to low.
The establishment of the linkage tariff model reduces the risk of the tanker transportation enterprises, and provides a new train of thought for the enterprises to make reasonable freight rates, and it can be applied to the international tanker transport market for policymakers to refer to.

【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F551;F416.22;F224

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本文編號(hào)：1620844