本文關(guān)鍵詞：A公路BT項(xiàng)目融資方案選擇研究

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【摘要】：目前我國新建公路,尤其是高速公路的里程保持持續(xù)增長,但狹窄的融資渠道與單一的政府財(cái)政撥款方式,不能滿足我國大規(guī)模觀代化的公路,和其他基礎(chǔ)工程項(xiàng)目對資金的需求。通過對BUCG公司的A公路BT(建設(shè)-移交)項(xiàng)目的融資方案選擇進(jìn)行分析研究,說明可以多渠道的利用非政府資金,為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目提供融資。 本論文對A公路BT項(xiàng)目背景和總體情況進(jìn)行了分析,：包括A公路路段的歷史使用情況,地理方位信息、建設(shè)的必要性等；對項(xiàng)目承建公司BUCG的資產(chǎn)金額和工程建設(shè)能力進(jìn)行了說明。根據(jù)過去五年的歷史數(shù)據(jù),定量估計(jì)了A公路的車流量,和公路收費(fèi)收入預(yù)算。 論文的核心內(nèi)容是第三章包括對A公路BT項(xiàng)目選擇四種不同融資方案：銀行貸款、資產(chǎn)證券化、信托和公路債券的說明和融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)的定量計(jì)算。結(jié)果顯示,信托方式融資的成本最高,成本率達(dá)到8%,而公路債券方式的融資成本最低,成本率5.14%；對于融資風(fēng)險(xiǎn)而言,資產(chǎn)證券化方式的融資風(fēng)險(xiǎn)最高,計(jì)算得到的總風(fēng)險(xiǎn)值為0.45,屬于中等水平的風(fēng)險(xiǎn),而銀行貸款、信托、和公路債券這三種的融資風(fēng)險(xiǎn),基本處于同一水平,分別為0,32、0.34、0.39,屬于較低水平的風(fēng)險(xiǎn)。 通過對四種融資方案成本、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析,研究了如何對不同融資方案進(jìn)行綜合評價(jià)和最優(yōu)方案選擇。采用了一致性導(dǎo)出有序加權(quán)平均算子的方法,參考專家對比選指標(biāo)的意見來選擇優(yōu)化方案,建立模糊偏好關(guān)系的評判信息,根據(jù)專家評判信息的重要性,對個(gè)體評判信息進(jìn)行集結(jié)。研究結(jié)果顯示適合A公路BT項(xiàng)目的最佳融資方案為：公路債券,其他方案的最佳度依次為：銀行貸款,資產(chǎn)證券化和信托。此外,在選定融資方式基礎(chǔ)上,還需進(jìn)行方案中有關(guān)指標(biāo)的優(yōu)化,包括降低融資成本,和有效控制融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和影響程度。
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F542;F283

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本文編號(hào)：1201970