以2014—2018年1 592家中國A股上市公司為研究對象,從機構持股、家族涉入與控制類型三個角度,研究上市公司董事學歷是否影響企業(yè)研發(fā)投入。結果表明,董事學歷對公司的研發(fā)投資具有正向影響:董事學歷越高,公司研發(fā)投入越大。此外,公司內(nèi)部治理變量對董事學歷和研發(fā)投資之間具有調(diào)節(jié)作用,專業(yè)管理增強了高學歷董事對研發(fā)投入的積極影響,但機構持股和家族涉入會減弱該正向關系。進一步研究發(fā)現(xiàn),研發(fā)投資的橫截面異質(zhì)性取決于公司行業(yè)和控制類型。

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【部分圖文】：

圖1董事學歷與不同類型公司的研發(fā)投入圖

圖1分別描述了按董事學歷和控制類型劃分的研發(fā)投資分布，表明董事學歷與研發(fā)投資比例(RD2)具有一定的正相關性。如圖1所示，公司的研發(fā)投資比例按政府主導、聯(lián)盟管理、家族控制和專業(yè)管理公司順序增長。圖2顯示了四種不同控制類型的公司中四種學歷董事的研發(fā)投入率柱狀圖。這張圖表顯示家族控制....

圖2四類公司中不同學歷的董事對研發(fā)的投入圖

圖1董事學歷與不同類型公司的研發(fā)投入圖圖3家族控制型公司與專業(yè)管理型公司董事學歷分布圖

圖3家族控制型公司與專業(yè)管理型公司董事學歷分布圖

圖2四類公司中不同學歷的董事對研發(fā)的投入圖綜上所述，董事學歷影響上市公司的研發(fā)投資，其影響程度因公司控制類型而異。對于家族控制公司而言，如果董事的平均學歷低于博士學位水平，那么公司的研發(fā)投資比例將隨著董事學歷的提高而上升;如果董事的平均學歷高于碩士學位，那么隨著董事學歷的增加，....

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