以2014—2018年1 592家中國(guó)A股上市公司為研究對(duì)象,從機(jī)構(gòu)持股、家族涉入與控制類型三個(gè)角度,研究上市公司董事學(xué)歷是否影響企業(yè)研發(fā)投入。結(jié)果表明,董事學(xué)歷對(duì)公司的研發(fā)投資具有正向影響:董事學(xué)歷越高,公司研發(fā)投入越大。此外,公司內(nèi)部治理變量對(duì)董事學(xué)歷和研發(fā)投資之間具有調(diào)節(jié)作用,專業(yè)管理增強(qiáng)了高學(xué)歷董事對(duì)研發(fā)投入的積極影響,但機(jī)構(gòu)持股和家族涉入會(huì)減弱該正向關(guān)系。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),研發(fā)投資的橫截面異質(zhì)性取決于公司行業(yè)和控制類型。

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【部分圖文】：

圖1董事學(xué)歷與不同類型公司的研發(fā)投入圖

圖1分別描述了按董事學(xué)歷和控制類型劃分的研發(fā)投資分布，表明董事學(xué)歷與研發(fā)投資比例(RD2)具有一定的正相關(guān)性。如圖1所示，公司的研發(fā)投資比例按政府主導(dǎo)、聯(lián)盟管理、家族控制和專業(yè)管理公司順序增長(zhǎng)。圖2顯示了四種不同控制類型的公司中四種學(xué)歷董事的研發(fā)投入率柱狀圖。這張圖表顯示家族控制....

圖2四類公司中不同學(xué)歷的董事對(duì)研發(fā)的投入圖

圖1董事學(xué)歷與不同類型公司的研發(fā)投入圖圖3家族控制型公司與專業(yè)管理型公司董事學(xué)歷分布圖

圖3家族控制型公司與專業(yè)管理型公司董事學(xué)歷分布圖

圖2四類公司中不同學(xué)歷的董事對(duì)研發(fā)的投入圖綜上所述，董事學(xué)歷影響上市公司的研發(fā)投資，其影響程度因公司控制類型而異。對(duì)于家族控制公司而言，如果董事的平均學(xué)歷低于博士學(xué)位水平，那么公司的研發(fā)投資比例將隨著董事學(xué)歷的提高而上升;如果董事的平均學(xué)歷高于碩士學(xué)位，那么隨著董事學(xué)歷的增加，....

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