新三板全稱為全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),經(jīng)過6年的發(fā)展,已經(jīng)成為中國(guó)資本市場(chǎng)上不可或缺的一部分。中小企業(yè)可以利用掛牌新三板的機(jī)會(huì)規(guī)范內(nèi)部治理、樹立企業(yè)品牌,利用新三板的融資功能解決企業(yè)發(fā)展的資金需要,為企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展和登陸主板市場(chǎng)奠定良好基礎(chǔ)。然而新三板市場(chǎng)流動(dòng)性不足,定向增發(fā)萎縮,融資功能并未很好地發(fā)揮作用。在此背景下,股權(quán)質(zhì)押逐漸成為掛牌企業(yè)重要的融資方式。在新三板股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)飆升的背后,股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)案例頻頻出現(xiàn),一旦出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn),將造成新三板市場(chǎng)的動(dòng)蕩。新三板掛牌企業(yè)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于上市公司,隨著越來越多的掛牌企業(yè)選擇股權(quán)質(zhì)押的方式進(jìn)行融資,如何防范新三板股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)前迫切需要研究的課題。股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)通常分為質(zhì)權(quán)人面臨的風(fēng)險(xiǎn)和掛牌公司面臨的風(fēng)險(xiǎn),以質(zhì)權(quán)人面臨的風(fēng)險(xiǎn)為主。本文案例中質(zhì)權(quán)人通過處置股權(quán)質(zhì)押已實(shí)現(xiàn)債權(quán),質(zhì)權(quán)人主要面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、處置風(fēng)險(xiǎn);掛牌公司股權(quán)質(zhì)押被強(qiáng)制平倉(cāng)并導(dǎo)致公司控制權(quán)變更,掛牌公司主要面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、控制權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)。案例中多種股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā),尤其是掛牌公司控制權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)引發(fā)市場(chǎng)極大的關(guān)注。本文案例是新三板市場(chǎng)出現(xiàn)的首例掛牌公司股權(quán)...

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