大股東通過(guò)股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行融資已是上市公司的普遍行為,也成為當(dāng)前學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。以現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性模型為基礎(chǔ),構(gòu)建面板數(shù)據(jù)雙向固定效應(yīng)模型,研究大股東股權(quán)質(zhì)押行為對(duì)被質(zhì)押上市公司融資約束的影響,以及在不同性質(zhì)企業(yè)、不同上市板塊企業(yè)中兩者關(guān)系的差異性。研究表明:大股東股權(quán)質(zhì)押行為整體上并不能改善被質(zhì)押企業(yè)融資約束;進(jìn)一步對(duì)樣本細(xì)分后發(fā)現(xiàn)在非國(guó)有企業(yè)或創(chuàng)業(yè)板上市公司樣本中,大股東股權(quán)質(zhì)押行為能夠有效改善被質(zhì)押企業(yè)融資約束,而在國(guó)有企業(yè)和主板上市公司樣本中效果則不明顯。研究結(jié)論彌補(bǔ)了已有研究的不足,為進(jìn)一步規(guī)范大股東股權(quán)質(zhì)押行為和緩解企業(yè)融資約束提供了理論參考和實(shí)踐指導(dǎo)。

【文章頁(yè)數(shù)】：7 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一）大股東股權(quán)質(zhì)押與融資約束
    （二）大股東股權(quán)質(zhì)押、企業(yè)性質(zhì)與融資約束
    （三）大股東股權(quán)質(zhì)押、上市板塊與融資約束
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二）模型設(shè)計(jì)與變量定義
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)分析
    （二）實(shí)證結(jié)果分析
        1. 全樣本中大股東股權(quán)質(zhì)押與融資約束
        2. 大股東股權(quán)質(zhì)押、企業(yè)性質(zhì)與融資約束
        3. 大股東股權(quán)質(zhì)押、上市板塊與融資約束
    （三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、研究結(jié)論與啟示



本文編號(hào)：3918703