本文以新三板掛牌企業(yè)為樣本研究了資本結(jié)構(gòu)從債權(quán)結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)兩方面對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。從企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的角度來(lái)看,解決好企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的問(wèn)題,企業(yè)的效益會(huì)有一定程度的提高,企業(yè)價(jià)值能夠達(dá)到最大值。本文以1959家新三板掛牌公司為研究樣本,經(jīng)過(guò)觀察和整理其財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù),構(gòu)建多元回歸模型,研究整體數(shù)據(jù)結(jié)果得出:資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效呈倒“U”型的影響。流動(dòng)負(fù)債率對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響呈正相關(guān),非流動(dòng)負(fù)債率對(duì)企業(yè)績(jī)效呈負(fù)相關(guān),一個(gè)原因是中小企業(yè)很難獲取長(zhǎng)期貸款,還有一個(gè)原因是中小企業(yè)所需資金的流動(dòng)性很大,所以企業(yè)更加偏好于短期負(fù)債。在股權(quán)結(jié)構(gòu)模型中發(fā)現(xiàn),新三板掛牌企業(yè)的股權(quán)集中度相對(duì)較高,并且當(dāng)股權(quán)越集中時(shí),企業(yè)的績(jī)效就越好,呈現(xiàn)了一種正相關(guān)的影響,這是因?yàn)槠髽I(yè)存在著代理成本。最后結(jié)合了實(shí)證研究結(jié)果,本文從新三板掛牌企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀提出了幾點(diǎn)措施建議:第一,企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合實(shí)際的發(fā)展現(xiàn)狀優(yōu)化資本結(jié)構(gòu);第二,企業(yè)應(yīng)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),保持股權(quán)集中度適當(dāng);第三,從政府的角度出發(fā),政府應(yīng)當(dāng)打造成熟的新三板市場(chǎng),為中小企業(yè)的發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)的發(fā)展平臺(tái)。

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

圖10碎石圖

本文編號(hào)：3883804