文章基于企業(yè)金融資產(chǎn)配置視角,選取中國(guó)2008—2017年1268家上市公司為樣本,構(gòu)建面板門限回歸模型,研究了政府補(bǔ)貼、企業(yè)金融資產(chǎn)配置對(duì)技術(shù)創(chuàng)新效率的影響。結(jié)果顯示:(1)企業(yè)金融資產(chǎn)配置率對(duì)技術(shù)創(chuàng)新效率具有非線性影響關(guān)系,在企業(yè)金融資產(chǎn)配置率較低時(shí),可以促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率的提高;在達(dá)到一定數(shù)值后,則表現(xiàn)出"替代效應(yīng)",抑制了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效率。(2)隨著企業(yè)金融資產(chǎn)配置率的變化,政府補(bǔ)貼和房產(chǎn)價(jià)格增長(zhǎng)率對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率亦產(chǎn)生了非線性的影響。(3)不同所有權(quán)性質(zhì)企業(yè)的金融資產(chǎn)配置對(duì)技術(shù)創(chuàng)新效率的影響存在異質(zhì)性。

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圖1門限模型LR圖

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