2007年,證監(jiān)會(huì)頒布了《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》,標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)上出現(xiàn)了以市場(chǎng)為導(dǎo)向的公司債券市場(chǎng)。發(fā)展公司債券市場(chǎng),不僅拓寬了企業(yè)的融資渠道,還降低了企業(yè)進(jìn)行債券融資的成本,從而有助于優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置。近年來,隨著我國(guó)公司債券市場(chǎng)日益走向成熟和壯大,公司債券的融資規(guī)模也迅速擴(kuò)大,直接融資比例大幅度提高,但信息不對(duì)稱與委托代理問題的存在,使得融資難、融資貴的問題一直困擾著企業(yè)。控股股東股權(quán)質(zhì)押會(huì)加劇控股股東與中小股東之間的代理問題,增加上市公司控制權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而導(dǎo)致公司管理層、管理制度以及管理政策的不穩(wěn)定,債券投資者可能會(huì)要求更高的信用利差予以補(bǔ)償,控股股東股權(quán)質(zhì)押引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)可能是影響上市公司債券定價(jià)的重要因素。而且,有文獻(xiàn)研究表明,更加透明的財(cái)務(wù)信息可以降低債權(quán)人的信用風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)作為外部治理機(jī)制,具有信號(hào)傳遞作用、監(jiān)督作用和保險(xiǎn)作用,能夠有效緩解投資者與發(fā)行人之間的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn),公司聘請(qǐng)高質(zhì)量的審計(jì)師有助于向市場(chǎng)傳遞積極的信號(hào),展現(xiàn)企業(yè)較高的財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量,增加投資者可信度,從而降低債權(quán)人的信用風(fēng)險(xiǎn),減少債券融資成本。因此,本文主要基于獨(dú)立審計(jì)...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 文獻(xiàn)回顧
        1.3.1 股權(quán)質(zhì)押與債券定價(jià)相關(guān)文獻(xiàn)回顧
        1.3.2 審計(jì)質(zhì)量與債券定價(jià)相關(guān)文獻(xiàn)回顧
        1.3.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.4 研究思路與方法
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
    1.5 研究?jī)?nèi)容與創(chuàng)新點(diǎn)
        1.5.1 研究?jī)?nèi)容
        1.5.2 創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)
    2.1 理論基礎(chǔ)
        2.1.1 委托代理理論
        2.1.2 違約風(fēng)險(xiǎn)理論
        2.1.3 信息不對(duì)稱理論
        2.1.4 信號(hào)傳遞理論
    2.2 研究假設(shè)
第三章 研究設(shè)計(jì)
    3.1 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
    3.2 變量構(gòu)建
        3.2.1 被解釋變量
        3.2.2 解釋變量
        3.2.3 債券特征變量
        3.2.4 發(fā)行人主體特征變量
    3.3 模型設(shè)計(jì)
第四章 實(shí)證研究
    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    4.2 單變量分析與相關(guān)性分析
    4.3 假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果
        4.3.1 控股股東股權(quán)質(zhì)押與債券信用利差
        4.3.2 審計(jì)質(zhì)量對(duì)股權(quán)質(zhì)押與債券信用利差關(guān)系的影響
    4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    4.5 進(jìn)一步分析
第五章 結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究建議
    5.3 不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀學(xué)位期間取得的科研成果



本文編號(hào)：3873504