隨著上世紀末互聯(lián)網(wǎng)浪潮的蓬勃發(fā)展,國內(nèi)的幾代互聯(lián)網(wǎng)公司都分別經(jīng)歷過屬于自己的時代,而許多在各自的輝煌時代紅極一時的互聯(lián)網(wǎng)公司都選擇了赴美上市,門戶時代代表的有新浪、搜狐、網(wǎng)易,而后期國內(nèi)幾大龍頭游戲公司也紛紛赴美融資,這其中不乏完美世界、盛大、巨人這樣的知名企業(yè)。早年,由于VIE架構(gòu)、國內(nèi)上市審核制等這樣那樣的原因,這些在各行業(yè)的頭部公司都選擇了遠走他鄉(xiāng)。但隨著近幾年海外第三方機構(gòu)蓄意做空中概股公司的現(xiàn)象越來越頻繁的發(fā)生,由于文化差異導(dǎo)致的海外行研機構(gòu)并不了解這些中概股公司的業(yè)務(wù)模式,以及大量的中小股東集體訴訟使得這些中概股公司疲憊不堪,這催生了這些公司想回歸A股的念頭,而另外一方面國內(nèi)資本市場一片欣欣向榮,由于這些海外上市的互聯(lián)網(wǎng)公司在A股屬于稀缺品種,所以一些在行業(yè)內(nèi)不如上述海外上市公司的A股標的都獲得了更高的市場估值。這就更堅定了這些國內(nèi)龍頭的互聯(lián)網(wǎng)公司退市回歸的想法。于是,在2014到2015這一波A股牛市期間,我們會發(fā)現(xiàn)很多在美上市的中概股公司紛紛發(fā)出私有化要約,但即使私有化成功后,要想回歸A股,仍需要拆除VIE架構(gòu),應(yīng)對監(jiān)管部門審批,借殼或是IPO上市等等程序,所以說機遇與...

【文章頁數(shù)】：40 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及目標
    1.2 文獻綜述
    1.3 研究方法
        1.3.1 文獻研究法
        1.3.2 案例研究法
    1.4 研究的不足與創(chuàng)新
第2章 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 中概股的定義
        2.1.2 私有化的定義
        2.1.3 VIE架構(gòu)的定義
    2.2 相關(guān)理論
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 委托代理理論
        2.2.3 信號傳遞理論
        2.2.4 投資者認知假說
第3章 中概股回歸A股動因及路徑選擇
    3.1 中概股的基本概況
    3.2 中概股退市回A的動因分析
        3.2.1 文化差異導(dǎo)致中概股估值過低
        3.2.2 頻繁遭遇機構(gòu)做空
        3.2.3 國外市場監(jiān)管嚴格
        3.2.4 國內(nèi)政策扶持
    3.3 中概股退市的步驟
        3.3.1 私有化退市
        3.3.2 拆除VIE架構(gòu)
    3.4 中概股登陸A股的方式
        3.4.1 借殼上市
        3.4.2 首次公開募股
    3.5 影響中概股回歸A股路徑選擇的因素
        3.5.1 融資成本
        3.5.2 上市時間成本
        3.5.3 殼資源的選擇
        3.5.4 監(jiān)管政策的變化
第4章 完美世界回歸A股案例分析
    4.1 完美世界及完美環(huán)球
    4.2 金磊股份
    4.3 完美世界私有化回A動因
        4.3.1 股價長期低迷,估值不及A股同行業(yè)標的
        4.3.2 企業(yè)轉(zhuǎn)型及融資需求
        4.3.3 國內(nèi)市場環(huán)境及政策的支持
    4.4 完美世界私有化回歸A股的路徑選擇
        4.4.1 完美環(huán)球私有化過程
        4.4.2 完美環(huán)球A股借殼金磊股份
        4.4.3 完美世界私有化過程
        4.4.4 完美環(huán)球重組完美世界
    4.5 完美世界私有化回A效果分析
        4.5.1 避免直接借殼,成功登陸A股市場
        4.5.2 回歸后財報表現(xiàn)優(yōu)異
        4.5.3 集團戰(zhàn)略逐一實現(xiàn)
第5章 中概股回歸A股的啟示與建議
    5.1 對中概股回歸的啟示與建議
        5.1.1 認清回歸動機
        5.1.2 選擇合適殼資源
        5.1.3 控制風(fēng)險
        5.1.4 正確看待完美世界成功案例
    5.2 對監(jiān)管機構(gòu)的展望與建議
        5.2.1 上市制度的改革
        5.2.2 完善資本市場監(jiān)管制度
    5.3 中概股的回歸與展望
參考文獻
作者簡歷
后記



本文編號：3850333