2015年的7月份,正是股災(zāi)泛濫之時,A股中的多數(shù)上市公司未能逃脫股價大幅下跌的命運(yùn),這時出現(xiàn)的一種增持“新玩法”格外引人注意,那就是兜底式增持。所謂兜底式增持,就是公司的大股東或董事長倡議本公司員工增持,并承諾如果員工連續(xù)持有至鎖定期滿且在職,出現(xiàn)虧損由老板補(bǔ)差價,而盈利則歸員工個人所有。為員工兜底的大股東一度被贊“中國好老板”,多家公司的股價也隨著兜底式增持公告的發(fā)布接連漲停。兜底式增持自開始出現(xiàn)到現(xiàn)在,一直話題不斷,這不僅與兜底人本身的大股東身份的敏感性關(guān)系密切,還與其特殊的增持背景和形式有關(guān)。首先,在我國資本市場中,上市公司大股東的行為一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn),而兜底式增持公告的本質(zhì)就是公司控股股東個人對本公司員工發(fā)出的一個增持公司股票的倡議,這樣的行為本來并不必要發(fā)布公開的公告,然而,出于一些目的,公司自愿對此進(jìn)行披露;其次,兜底式增持集中爆發(fā)的市場背景是股價低迷的股災(zāi)過后,這里的公告和時機(jī)選擇動機(jī)值得進(jìn)行深入地思考。再者,在進(jìn)行了兜底式增持的上市公司中,有人歡喜有人憂,有的公司股價節(jié)節(jié)攀升,有的卻并沒有止住下跌的腳步,最終跌破底價,是什么原因?qū)е铝诉@樣反差的結(jié)果,這同樣是本文...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 大股東增持
        1.2.2 員工持股計(jì)劃
        1.2.3 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究方法與研究內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內(nèi)容和框架
    1.4 創(chuàng)新之處
2 理論基礎(chǔ)及增持的分類
    2.1 理論基礎(chǔ)
        2.1.1 有效市場假說
        2.1.2 信號傳遞假說
        2.1.3 激勵相容原則
    2.2 增持的分類及關(guān)系
        2.2.1 按增持主體不同分類
        2.2.2 按增持形式不同分類
3 兜底式增持的發(fā)展現(xiàn)狀及案例公司簡介
    3.1 兜底式增持的發(fā)展現(xiàn)狀
    3.2 案例公司的選擇和基本情況介紹
        3.2.1 金貴銀業(yè)
        3.2.2 全通教育
4 兜底式增持的動機(jī)分析
    4.1 激發(fā)員工積極性
    4.2 降低股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險
    4.3 穩(wěn)定股價,降低市值管理成本
5 兜底式增持公告的短期市場效應(yīng)
    5.1 兜底式增持公告窗口期的選擇
    5.2 兜底式增持公告日前后股價波動及超額收益率
        5.2.1 金貴銀業(yè)兜底式增持的公告效應(yīng)
        5.2.2 全通教育兜底式增持的公告效應(yīng)
        5.2.3 小結(jié)
6 兜底式增持鎖定期間股價差異形成原因分析
    6.1 鎖定期滿時的市場宏觀環(huán)境
    6.2 鎖定期間行業(yè)對股價的影響
    6.3 鎖定期間的企業(yè)自身情況
7 結(jié)論與建議
    7.1 結(jié)論
    7.2 建議
        7.2.1 監(jiān)管者角度：加強(qiáng)立法,規(guī)范兜底行為
        7.2.2 公司角度：加強(qiáng)信息披露和保障制度
        7.2.3 投資者角度：理性投資,識別陷阱
    7.3 不足之處
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3789483