發(fā)布時(shí)間：2023-04-11 03:46

　　我國(guó)證券市場(chǎng)成立27年以來,一直都處在快速發(fā)展中,隨著我國(guó)國(guó)際地位的上升以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深,能影響投資行為和股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的因素也在逐漸變得日益復(fù)雜化以及多元化。因而,可以正確認(rèn)識(shí)到影響股票以及股票組合風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)因子乃至證券市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律,不僅有助于投資者理性地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),選擇最優(yōu)投資組合,而且還有利于企業(yè)發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),提高監(jiān)管部門監(jiān)管效率。本文從微觀角度對(duì)影響我國(guó)A股市場(chǎng)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的因素進(jìn)行了實(shí)證研究。以中證800指數(shù)包含的樣本股為研究對(duì)象,根據(jù)公司規(guī)模和賬面市值比兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子,按從小到大排序之后,各分成5組,交叉分組得到25個(gè)股票組合作為檢驗(yàn)資產(chǎn),從股票組合角度來研究分析問題。傳統(tǒng)的F-F三因子模型是分析市場(chǎng)因子、公司規(guī)模因子、賬面市值比因子對(duì)個(gè)股或股票組合風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響。本文在檢驗(yàn)傳統(tǒng)F-F三因子模型的同時(shí),從投資者情緒的角度來研究投資者情緒是否會(huì)對(duì)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)產(chǎn)生影響。而股票換手率和成交量則是非常直觀可以代表投資者對(duì)股市的看漲或看跌的預(yù)期,因此本文把股票換手率和成交量作為了投資者情緒的代理變量,提出F-F三因子擴(kuò)展模型,通過多元時(shí)序回歸和截面回歸,對(duì)股票組合風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與...

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路、內(nèi)容與方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究?jī)?nèi)容
        1.2.3 研究方法
    1.3 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)
    1.4 不足
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
    2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    2.3 文獻(xiàn)綜述總結(jié)
第3章 研究方法介紹及數(shù)據(jù)處理
    3.1 模型概述
        3.1.1 CAPM模型概述
        3.1.2 F-F三因子模型概述
        3.1.3 F-F三因子擴(kuò)展模型概述
    3.2 數(shù)據(jù)選取及來源
    3.3 指標(biāo)構(gòu)造
        3.3.1 市場(chǎng)收益率
        3.3.2 無風(fēng)險(xiǎn)收益率
        3.3.3 SMB指標(biāo)構(gòu)建
        3.3.4 HML指標(biāo)構(gòu)建
        3.3.5 TUMD指標(biāo)構(gòu)建
        3.3.6 RUMD指標(biāo)構(gòu)建
        3.3.7 擴(kuò)展模型SMB指標(biāo)構(gòu)建
    3.4 投資組合構(gòu)造
第4章 F-F三因子模型對(duì)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)適用性實(shí)證分析
    4.1 變量的統(tǒng)計(jì)性描述
        4.1.1 自變量統(tǒng)計(jì)性描述
        4.1.2 因變量統(tǒng)計(jì)性描述
    4.2 適用性實(shí)證分析
        4.2.1 時(shí)間序列回歸
    4.3 F-F三因子模型適用性研究小結(jié)
第5章 F-F三因子擴(kuò)展模型對(duì)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)適用性實(shí)證分析
    5.1 變量的統(tǒng)計(jì)性描述
        5.1.1 自變量統(tǒng)計(jì)性描述
        5.1.2 因變量統(tǒng)計(jì)性描述
    5.2 適用性實(shí)證分析
        5.2.1 時(shí)間序列回歸
        5.2.2 截面回歸
        5.2.3 Wald檢驗(yàn)
    5.3 F-F三因子模型擴(kuò)展模型適用性研究小結(jié)
第6章 研究結(jié)論與模型應(yīng)用建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 模型應(yīng)用建議
參考文獻(xiàn)
個(gè)人簡(jiǎn)介及攻讀學(xué)位期間獲得成果目錄清單
致謝



本文編號(hào)：3789262