貨幣政策對股票市場影響機(jī)制的研究向來是宏觀與金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)。在現(xiàn)有的文獻(xiàn)中,學(xué)者通常是從宏觀的角度對股票市場進(jìn)行分析,將其作為一個(gè)整體,直接討論貨幣政策對其產(chǎn)生的影響。但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中,股票市場的層次化和精細(xì)化程度不斷加深,相關(guān)的股票投資者也更加關(guān)注股票市場的行業(yè)趨勢,而不同行業(yè)的股票趨勢大不相同。因此,本文認(rèn)為有必要從行業(yè)的角度來分析貨幣政策對股票市場的非對稱影響。國內(nèi)有關(guān)貨幣政策對股票市場尤其是股票收益率的非對稱影響研究較少,本文在借鑒國內(nèi)外已有研究基礎(chǔ)上,從理論和實(shí)證兩方面就貨幣政策對不同行業(yè)股票收益率的非對稱影響進(jìn)行闡述和分析。本文的理論分析以貨幣政策的基本理論為起點(diǎn),主要從貨幣供給(M2)、利率(R)、信貸(LOAN)三個(gè)方面分析對股票收益率的影響機(jī)制,并且從行業(yè)要素密集度和行業(yè)規(guī)模分析貨幣政策對不同行業(yè)非對稱影響的原因;在理論分析基礎(chǔ)上,利用滬深300行業(yè)指數(shù)2006-2017年相關(guān)數(shù)據(jù),通過構(gòu)建VAR模型,從實(shí)證角度研究我國貨幣政策對不同行業(yè)股票收益率的非對稱性影響。實(shí)證結(jié)果顯示,貨幣政策代理變量M2、R和LOAN對股票市場不同行業(yè)指數(shù)的影響方向一致,但是影響幅度和持續(xù)時(shí)間...

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外研究概況
        1.2.2 國內(nèi)研究概況
        1.2.3 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究內(nèi)容和方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術(shù)路線圖
    1.4 可能的創(chuàng)新
第二章 貨幣政策對股票收益率影響的理論分析
    2.1 貨幣政策基本理論
        2.1.1 貨幣政策的三要素
        2.1.2 貨幣政策與股票價(jià)格相關(guān)性的理論介紹
    2.2 貨幣政策對股票收益率影響的傳導(dǎo)機(jī)制
        2.2.1 貨幣供給對股票收益率的影響
        2.2.2 利率對股票收益率的影響
        2.2.3 信貸對股票收益率的影響
    2.3 貨幣政策對不同行業(yè)非對稱影響的途徑
        2.3.1 行業(yè)要素密集度
        2.3.2 行業(yè)規(guī)模
第三章 我國貨幣政策運(yùn)用與股票收益率現(xiàn)狀
    3.1 貨幣政策運(yùn)用現(xiàn)狀
    3.2 股票收益率現(xiàn)狀
第四章 貨幣政策對不同行業(yè)股票收益率非對稱效應(yīng)的實(shí)證分析
    4.1 計(jì)量模型設(shè)定
        4.1.1 模型介紹
        4.1.2 指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)來源
    4.2 描述性統(tǒng)計(jì)
        4.2.1 貨幣政策描述性統(tǒng)計(jì)
        4.2.2 股票收益率描述性統(tǒng)計(jì)
    4.3 實(shí)證檢驗(yàn)
        4.3.1 變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.3.2 時(shí)序變量的VAR模型
        4.3.3 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)
        4.3.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)
        4.3.5 方差分解
第五章 結(jié)論與建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀研究生期間主要工作



本文編號：3761815