企業(yè)并購在資本市場并購活動日趨活躍背景下,如何發(fā)揮預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)并有效提升并購企業(yè)后期的投資效率,文章以2010—2017年中國A股上市公司為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了并購商譽(yù)與企業(yè)投資效率之間的關(guān)系以及不同行業(yè)市場競爭程度下存在的影響差異。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),并購商譽(yù)能有效抑制企業(yè)后期的投資非效率,并提升企業(yè)的投資效率;隨著行業(yè)市場壟斷程度的增加,并購商譽(yù)對企業(yè)投資非效率的抑制作用將會受到削弱。進(jìn)一步研究表明,并購商譽(yù)對國有企業(yè)投資非效率的抑制程度要顯著大于非國有企業(yè),而并購商譽(yù)對企業(yè)投資非效率的抑制作用主要表現(xiàn)為能有效抑制企業(yè)后期的投資過度行為。這對正確認(rèn)識企業(yè)并購?fù)顿Y行為并幫助投資者理性決策等方面有一定啟示。

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
    (一) 關(guān)于商譽(yù)價(jià)值與投資效率的相關(guān)研究
    (二) 關(guān)于產(chǎn)品市場競爭與投資效率相關(guān)研究
三、理論分析與研究假設(shè)
四、研究設(shè)計(jì)
    (一) 被解釋變量
    (二) 解釋變量與調(diào)節(jié)變量
        1. 并購商譽(yù)
        2. 行業(yè)市場競爭程度
    (三) 控制變量
    (四) 模型的構(gòu)建
五、樣本選擇與描述性統(tǒng)計(jì)
六、實(shí)證結(jié)果與分析
    (一) 產(chǎn)品市場競爭與商譽(yù)價(jià)值交叉項(xiàng)對公司投資效率的影響
    (二) 改變投資效率的估計(jì)方法
    (三) 進(jìn)一步定義投資效率的估計(jì)方法
    (四) 進(jìn)一步分析
七、研究結(jié)論與啟示



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