近年來,隨著我國證券市場快速發(fā)展,入市公司逐漸增多,高送轉現(xiàn)象也越發(fā)普遍。我國上市公司高送轉行為類似于國外的股票分拆,兩者都是把每份股票拆分成幾份,拆分后股票數(shù)量增加,股票價格降低,但實際上不影響每位股東擁有的股份份額,也不會影響上市公司的財務狀況、經(jīng)營能力和發(fā)展前景。不同于國外的是,國內對高送轉現(xiàn)象顯然更加關注,無論是上市公司還是投資者都把高送轉看作是股價上漲的信號,市場中炒作高送轉現(xiàn)象的行為也愈演愈烈。同時,隨著證券市場的發(fā)展,我國股權質押規(guī)模越來越大,質押風險與日俱增,質押暴雷情況也時有發(fā)生,因此股權質押問題越來越受到市場投資者、金融公司和政府監(jiān)管者的關注。截至2018年6月,A股3514家上市公司中有2488家上市公司涉及股權質押,累計股權質押市值達5.7萬億元,其中5528億元觸及平倉線,4189億元觸及預警線,涉險的股權質押已超過9000億元。大股東股權質押融資后,會更加關注股票市值變動,這可能影響到其股權歸屬。在股價呈下跌態(tài)勢時,上市公司股東面臨追加抵押的股權、保證金或被強制平倉導致控制權轉移的風險,此時,大股東會憑借自身對公司重大決策的影響,采取措施維護股價和自身利益,...

【文章頁數(shù)】：46 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內容
    1.3 研究創(chuàng)新與不足
2 概念解釋及文獻綜述
    2.1 相關概念解釋及界定
    2.2 文獻綜述
        2.2.1 關于股權質押的文獻綜述
        2.2.2 關于高送轉動機的文獻綜述
3 研究設計
    3.1 研究假設
    3.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    3.3 變量定義
    3.4 研究模型
4 實證結果與分析
    4.1 樣本的描述性統(tǒng)計
    4.2 主要變量的描述性統(tǒng)計與相關系數(shù)
        4.2.1 主要變量的描述性統(tǒng)計
        4.2.2 主要變量的相關系數(shù)
    4.3 大股東股權質押對高送轉影響的回歸結果分析
        4.3.1 股權質押對高送轉和送轉比例的回歸結果及分析
        4.3.2 相關影響因素回歸結果及分析
        4.3.3 公司股權性質的回歸結果及分析
    4.4 穩(wěn)健性檢驗
5 總結
    5.1 研究結論
    5.2 相關政策建議
參考文獻
后記



本文編號：3754339