金融危機后,對系統(tǒng)性風險的度量、預(yù)測和監(jiān)管受到理論界和實踐界的廣泛關(guān)注�；�2012—2018年滬深300成分股36家上市公司的數(shù)據(jù),構(gòu)建廣義自回歸得分(GAS)—混合Copula模型度量其邊際期望損失(MES),分析行業(yè)系統(tǒng)性風險貢獻。研究表明:除金融業(yè)個股,其他行業(yè)個股與市場的下尾相依性大于上尾;個股系統(tǒng)性風險貢獻取決于其所屬行業(yè),同行業(yè)個股系統(tǒng)性風險貢獻度相近;銀行業(yè)系統(tǒng)性風險貢獻最小,券商和房地產(chǎn)行業(yè)風險貢獻最大;市場下跌期,金融業(yè)個股MES值波動小于其他行業(yè)。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、DMC-MES模型構(gòu)建
    (一)基本理論
        1.邊際期望損失(MES)
        2.混合Copula
        3.廣義自回歸得分(GAS)模型
    (二)DMC-MES模型構(gòu)建
        1.模型框架
        2.模型參數(shù)估計
三、實證分析
    (一)數(shù)據(jù)描述
    (二)邊緣分布擬合
    (三)基于DMC-MES的系統(tǒng)性風險分析
        1.基于混合Copula的尾部相依性分析
        2.各行業(yè)對系統(tǒng)性風險的貢獻分析
        3.各行業(yè)系統(tǒng)性風險貢獻度的時間序列分析
四、結(jié)論與政策建議



本文編號：3751111