對(duì)于上市公司來說,股利政策是公司內(nèi)部重要的財(cái)務(wù)政策之一,制定一個(gè)合理的股利政策能夠?yàn)楣鹃L(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展起到積極的作用,對(duì)于市場(chǎng)中的投資者來說,上市公司的股利政策作為投資決策的參考,也是其關(guān)注的重點(diǎn),同樣,對(duì)于西方的學(xué)者來說,股利政策也是其研究的熱點(diǎn)話題。在多種形式的股利政策中,現(xiàn)金股利作為其中一種重要的股利支付方式,越來越受到上市公司、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者的關(guān)注,合理的現(xiàn)金股利支付水平對(duì)公司有比較積極的作用。本文基于股利相關(guān)論以2016年上市新股的相關(guān)數(shù)據(jù)為研究樣本,運(yùn)用事件研究法和多元回歸分析,分別從短期和長(zhǎng)期的角度對(duì)我國(guó)上市公司首次分配現(xiàn)金股利對(duì)股價(jià)的影響進(jìn)行研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn),從對(duì)股價(jià)的短期影響來看,上市公司首次分配現(xiàn)金股利的比例越高,樣本公司的平均超額收益率波動(dòng)越大,即股票價(jià)格的異動(dòng)越明顯;從對(duì)股價(jià)的長(zhǎng)期影響來看,對(duì)于上市公司首次發(fā)放現(xiàn)金股利,其支付水平越高,股價(jià)的長(zhǎng)期波動(dòng)越小,所以得出上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利有利于穩(wěn)定股票價(jià)格的波動(dòng),除此以外,上市公司的規(guī)模、償債能力和股權(quán)集中度也會(huì)顯著影響到股價(jià)的波動(dòng)。最后,根據(jù)本文研究的結(jié)果,為上市公司首次制定合理的現(xiàn)金股利政策提供參考,為監(jiān)管部門制定和... 

【文章頁數(shù)】：38 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究結(jié)構(gòu)和思路
        1.3.1 論文結(jié)構(gòu)
        1.3.2 研究思路：
    1.4 研究方法
    1.5 創(chuàng)新之處與不足
        1.5.1 可能的創(chuàng)新點(diǎn)
        1.5.2 不足之處
第二章 相關(guān)理論和文獻(xiàn)綜述
    2.1 股利無關(guān)論
    2.2 股利相關(guān)論
        2.2.1 “一鳥在手”理論
        2.2.2 稅差理論
        2.2.3 追隨者效應(yīng)理論
        2.2.4 信號(hào)理論
        2.2.5 代理成本理論
    2.3 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
    2.4 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    2.5 文獻(xiàn)評(píng)述
第三章 上市公司首次分配現(xiàn)金股利對(duì)股價(jià)短期影響的實(shí)證分析.
    3.1 上市公司股利政策現(xiàn)狀分析
        3.1.1 新股現(xiàn)金股利普及率較高,股票股利各版塊差距較大
        3.1.2 新股股利支付水平普遍偏低,
    3.2 研究的基本前提
        3.2.1 市場(chǎng)是有效的
        3.2.2 各組樣本只存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素
    3.3 研究假設(shè)
    3.4 實(shí)證檢驗(yàn)方法
    3.5 事件研究法
第四章 上市公司首次分配現(xiàn)金股利對(duì)股價(jià)長(zhǎng)期影響的實(shí)證分析.
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 變量設(shè)計(jì)
    4.3 研究模型
    4.4 樣本變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析
    4.5 多元線性回歸分析
第五章 結(jié)論與建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 對(duì)上市公司的建議
        5.2.2 對(duì)監(jiān)管部門的建議
        5.2.3 對(duì)證券市場(chǎng)中的投資者的建議
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]上市公司股利政策的市場(chǎng)反映實(shí)證研究[J]. 王皓妍.  中國(guó)集體經(jīng)濟(jì). 2017(34)
[2]現(xiàn)金股利政策選擇的市場(chǎng)反應(yīng)研究——基于長(zhǎng)期股票投資收益的視角[J]. 馬宏,胡耀亭.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2017(08)
[3]股息紅利個(gè)人所得稅差別化政策效應(yīng)實(shí)證分析[J]. 吳德軍,沈彥,歐理平.  稅務(wù)研究. 2017(07)
[4]上市公司現(xiàn)金股利不平穩(wěn)影響投資者行為偏好嗎?[J]. 陳名芹,劉星,辛清泉.  經(jīng)濟(jì)研究. 2017(06)
[5]上市公司真實(shí)盈余管理對(duì)現(xiàn)金股利政策影響研究[J]. 胡蔚婷.  財(cái)會(huì)通訊. 2017(04)
[6]現(xiàn)金股利、自由現(xiàn)金流與投資效率的關(guān)系——基于我國(guó)A股制造業(yè)上市公司樣本數(shù)據(jù)的分析[J]. 于曉紅,姜百靈,李陽.  當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究. 2017(01)
[7]現(xiàn)金分紅能夠增強(qiáng)股市投資者長(zhǎng)期信心嗎[J]. 張躍文,楊志平.  金融評(píng)論. 2016(06)
[8]高分紅、高增長(zhǎng)屢遭冷遇究竟為何——基于貴州茅臺(tái)股利分配的案例[J]. 鄭蓉,孟兵.  財(cái)會(huì)月刊. 2016(31)
[9]上市公司異常高派現(xiàn)與不派現(xiàn)行為的實(shí)證研究——基于股權(quán)結(jié)構(gòu)視角[J]. 高峻,聞襄鴻.  財(cái)會(huì)通訊. 2016(26)
[10]現(xiàn)金分紅制度的監(jiān)管缺失、經(jīng)驗(yàn)借鑒與內(nèi)容重構(gòu)[J]. 王瑜.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2016(09)

碩士論文
[1]股利政策對(duì)股票價(jià)格的影響[D]. 成蕓.南京理工大學(xué) 2015
[2]A股上市公司股利政策的市場(chǎng)效應(yīng)研究[D]. 王林.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2012



本文編號(hào)：3730669