基于2002年2月至2018年6月的日度數(shù)據(jù),采用跨市場收益離散度指標(biāo)（CMD）分段考察了人民幣國際化啟動前后中國-東盟主要國家股票市場一體化進(jìn)程,發(fā)現(xiàn)CMD指數(shù)顯著下降,中國與東盟主要國家股市確實(shí)出現(xiàn)一體化程度加深的趨勢。在此基礎(chǔ)上構(gòu)建帶有隨機(jī)波動時變參數(shù)結(jié)構(gòu)向量自回歸模型（SV-TVP-SVAR）進(jìn)行的實(shí)證分析表明:人民幣國際化程度提升對中國-東盟股票市場一體化具有顯著的正向影響。隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),這種影響有所減弱。 

【文章來源】：廣西大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2019,41(06)CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
    (一)貨幣國際化能夠降低金融交易成本,從而促進(jìn)區(qū)域金融市場一體化
    (二)貨幣國際化通過提高貨幣流動性,促進(jìn)區(qū)域金融市場一體化
    (三)貨幣國際化作為一種金融制度創(chuàng)新,促進(jìn)區(qū)域金融市場一體化
    (四)貨幣國際化影響投資者跨境金融資產(chǎn)配置,引導(dǎo)資本流動
三、人民幣國際化影響中國-東盟股票市場一體化的理論基礎(chǔ)
    (一)貨幣轉(zhuǎn)換交易成本理論
    (二)金融資產(chǎn)跨境配置理論
        1.金融市場套利理論。
        2.金融市場的匯率套利理論。
        3.國際金融資產(chǎn)配置理論。
四、模型構(gòu)建
    (一)中國-東盟區(qū)域股票市場一體化測度—基于跨市場收益離散度(CMD)
        1.數(shù)據(jù)來源和處理。
        2.跨市場收益離散度計算。
        3.CMD指數(shù)的描述性統(tǒng)計分析。
    (二)人民幣國際化對中國-東盟股票市場一體化影響的實(shí)證分析
        1.SVAR模型構(gòu)建。
        2.SV-TVP-SVAR 模型的構(gòu)建。
        3.模型參數(shù)的估計。
        4.變量、指標(biāo)與數(shù)據(jù)處理。
        5.檢驗(yàn)與估計。
        6.人民幣國際化的脈沖響應(yīng)分析。
        7.穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
五、研究結(jié)論及政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]人民幣國際地位、匯率波動與境外中國金融資產(chǎn)持有量——基于PVAR的實(shí)證研究[J]. 張曉莉,李倩云.  國際金融研究. 2018(07)
[2]中國與東盟五國股票市場聯(lián)動性分析[J]. 毛薇,郝夢雨.  廣西財經(jīng)學(xué)院學(xué)報. 2017(02)
[3]國際資本流動、匯率與預(yù)期管理——人民幣納入SDR貨幣籃子的效應(yīng)分析[J]. 劉錚.  中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2017(04)
[4]人民幣跨境流通的影響與人民幣區(qū)域化進(jìn)程研究[J]. 姚曉東,孫鈺.  經(jīng)濟(jì)社會體制比較. 2010(03)
[5]歐洲貨幣一體化對國際金融市場的影響[J]. 楊婷,王洪濤.  當(dāng)代經(jīng)濟(jì)(下半月). 2007(11)



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