股利政策是企業(yè)財務(wù)決策的重要組成部分,是公司展示自己經(jīng)營成果與發(fā)展前景,回饋股東的重要途徑,也是投資者投資獲利的主要方式。由于信息不對稱的原因,公司管理者比股東掌握更多公司的內(nèi)部信息,經(jīng)營良好的公司有能力通過現(xiàn)金分紅吸引投資者,因此,現(xiàn)金股利政策還被認為是傳遞公司內(nèi)部信息,幫助投資者區(qū)別好公司與壞公司的重要方式。股利政策的制定受多種因素的影響,國內(nèi)外學(xué)者經(jīng)過研究分別發(fā)現(xiàn)股權(quán)集中度與現(xiàn)金股利支付水平存在相關(guān)性,管理層持股比例也對現(xiàn)金股利支付水平有顯著性影響,但對于是正相關(guān)性、負相關(guān)性還是“U”型相關(guān)性,國內(nèi)外學(xué)者意見不一;而對于現(xiàn)金股利政策的信號傳遞效應(yīng),已有文獻也從超額收益率等多個角度進行了研究,普遍認為我國市場上的現(xiàn)金股利政策有顯著的信號傳遞效應(yīng)。事實上,股權(quán)集中度與管理層持股比例都是反映公司股權(quán)結(jié)構(gòu),以及“委托-代理”關(guān)系的指標(biāo),兩者會相互影響、相互制衡,共同決定公司的現(xiàn)金股利政策,但國內(nèi)外學(xué)者鮮有針對股權(quán)集中度與管理層持股共同對現(xiàn)金股利支付水平影響能力的研究;另外,由于股東與管理層的利益訴求并不完全一致,現(xiàn)金股利政策可能成為侵占公司利益的工具,存在無法準(zhǔn)確反映公司經(jīng)營發(fā)展等方面信... 

【文章來源】：上海外國語大學(xué)上海市211工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景與意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 研究內(nèi)容與方法
        一、研究內(nèi)容
        二、研究思路與方法
    第三節(jié) 研究的創(chuàng)新點與不足
        一、論文研究的創(chuàng)新點
        二、研究的主要不足
第二章 國內(nèi)外文獻綜述
    第一節(jié) 股權(quán)集中度與現(xiàn)金股利政策研究綜述
        一、股權(quán)集中度與現(xiàn)金股利政策正相關(guān)的研究
        二、股權(quán)集中度與現(xiàn)金股利政策負相關(guān)的研究
        三、股權(quán)集中度與現(xiàn)金股利政策呈“U”型關(guān)系的研究
    第二節(jié) 管理層持股與現(xiàn)金股利政策研究綜述
        一、管理層持股與現(xiàn)金股利政策正相關(guān)的研究
        二、管理層持股與現(xiàn)金股利政策負相關(guān)的研究
        三、管理層持股與現(xiàn)金股利政策呈“U”型關(guān)系的研究
    第三節(jié) 國內(nèi)外公司現(xiàn)金股利政策的信號傳遞效應(yīng)研究綜述
    第四節(jié) 文獻評述
第三章 現(xiàn)金股利政策理論分析與研究假設(shè)
    第一節(jié) 現(xiàn)金股利政策理論分析
        一、代理成本理論
        二、利益侵占理論
        三、信號傳遞理論
    第二節(jié) 研究假設(shè)
第四章 股權(quán)集中度、管理層持股與現(xiàn)金股利政策制定及信號傳遞效果關(guān)系的研究設(shè)計
    第一節(jié) 股權(quán)集中度、管理層持股與現(xiàn)金股利支付水平關(guān)系研究設(shè)計
        一、樣本選取與數(shù)據(jù)來源
        二、變量選取
        三、模型構(gòu)建
    第二節(jié) 不同股權(quán)集中度及管理層持股比例公司的現(xiàn)金股利政策信號傳遞效果研究設(shè)計
        一、樣本選擇
        二、研究方法
        三、事件日確定及窗口期選取
        四、累計超額收益率的計算
第五章 股權(quán)集中度、管理層持股與現(xiàn)金股利政策制定及信號傳遞效果關(guān)系的實證研究
    第一節(jié) 股權(quán)集中度、管理層持股與現(xiàn)金股利支付水平關(guān)系實證研究
        一、樣本總體描述性統(tǒng)計
        二、變量相關(guān)性分析
        三、模型回歸結(jié)果
        四、回歸結(jié)果分析
    第二節(jié) 現(xiàn)金股利政策信號傳遞效應(yīng)的實證研究
        一、樣本分組描述
        二、實證結(jié)果及顯著性檢驗
        三、實證結(jié)果分析
第六章 研究結(jié)論與政策建議
    第一節(jié) 研究主要結(jié)論
    第二節(jié) 政策與投資建議
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]代理成本、股權(quán)集中度對現(xiàn)金股利政策與公司價值關(guān)系的影響[J]. 臧秀清,崔志霞.  企業(yè)經(jīng)濟. 2016(10)
[3]基于信號傳遞效應(yīng)理論的上市公司股利政策行為研究[J]. 李大穎,倫墨華.  財會通訊. 2016(06)
[4]管理層持股對企業(yè)現(xiàn)金股利的影響:債務(wù)約束的調(diào)節(jié)作用[J]. 李秉祥,劉楊,王道靜.  財會月刊. 2015(30)
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[8]股權(quán)分置制度變遷、股權(quán)激勵與現(xiàn)金股利——來自國有上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 強國令.  上海財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2012(02)
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本文編號：3636846