本文以2007—2016年中國A股上市公司為研究對象,檢驗了企業(yè)金融資產(chǎn)配置對違約風險的影響。實證研究發(fā)現(xiàn):金融資產(chǎn)持有量越多,企業(yè)的違約風險越低,金融資產(chǎn)配置的"蓄水池效應"顯著;在貨幣政策寬松時期,金融資產(chǎn)配置導致的代理沖突顯現(xiàn),寬松的貨幣政策會抑制金融資產(chǎn)投資對違約風險的降低作用。政府規(guī)制也會有一定的公司治理作用,將產(chǎn)業(yè)政策納入討論發(fā)現(xiàn):對于產(chǎn)業(yè)政策支持的行業(yè)來說,企業(yè)金融資產(chǎn)配置能夠降低違約風險,但是寬松的貨幣政策會刺激管理層的短視投資行為,抑制政府規(guī)制的公司治理作用。進一步地,本文提出會計穩(wěn)健性的提升是企業(yè)金融資產(chǎn)配置降低違約風險的重要路徑。本文的研究結論豐富了企業(yè)金融資產(chǎn)配置動機和違約風險影響因素的討論,能夠為政府部門防范經(jīng)濟運行中的內(nèi)在風險提供有益借鑒。 

【文章來源】：金融研究. 2020,(07)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：18 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、理論分析與研究假設
三、研究設計
    (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    (二)主要指標構建
        1.企業(yè)違約風險(EDP)
        2. 金融資產(chǎn)配置(Fin_G)
        3. 貨幣政策(MP)
    (三)模型設定
四、實證結果分析
    (一)描述性統(tǒng)計
    (二)回歸檢驗
        1. 貨幣政策、金融資產(chǎn)配置與違約風險
        2.金融資產(chǎn)配置與違約風險:基于產(chǎn)業(yè)政策的分組
        3. 中介效應檢驗:會計穩(wěn)健性
五、穩(wěn)健性檢驗
    (一)內(nèi)生性檢驗:工具變量法
    (二)金融危機、金融資產(chǎn)配置與違約風險
    (三)金融資產(chǎn)配置的敏感性測試
    (四)企業(yè)違約風險的敏感性測試
六、研究結論


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3636361