發(fā)布時(shí)間：2022-02-11 18:28

　　本文基于投資者需求和分析師供給的雙重視角,系統(tǒng)地分析了經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)分析師報(bào)告信息含量的影響。主要研究發(fā)現(xiàn),分析師報(bào)告在經(jīng)濟(jì)政策不確定時(shí)期具有更高的信息含量�；谕顿Y者需求視角的分析指出,政策波動(dòng)對(duì)分析師報(bào)告信息含量的正向影響主要集中在受不確定性沖擊較大的非國(guó)有和高成長(zhǎng)性企業(yè)中;基于分析師供給視角的分析指出,在經(jīng)濟(jì)政策不確定性較高的時(shí)期,分析師會(huì)更加努力地工作,同時(shí)發(fā)布更準(zhǔn)確的研究報(bào)告。進(jìn)一步分析還發(fā)現(xiàn),券商的政治聯(lián)系會(huì)加深投資者在政策波動(dòng)時(shí)期對(duì)分析師報(bào)告的依賴程度并且有助于提高其面臨不確定性時(shí)的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度。本文將投資者需求引入經(jīng)濟(jì)政策不確定性和分析師的互動(dòng)模型中,從資本市場(chǎng)信息中介的研究視角為經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響后果提供了實(shí)證證據(jù),并驗(yàn)證了Hutton等（2012）提出的分析師的相對(duì)宏觀信息優(yōu)勢(shì)假說(shuō)。 

【文章來(lái)源】：會(huì)計(jì)研究. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：12 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本選取
    (二)變量設(shè)定
    (三)實(shí)證模型
四、實(shí)證結(jié)果分析
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)主回歸結(jié)果分析
五、進(jìn)一步檢驗(yàn)
    (一)公司特征分組檢驗(yàn):需求角度分析
        1.企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)
        2.未來(lái)成長(zhǎng)性
    (二)分析師預(yù)測(cè)行為:供給角度分析
    (三)券商政治聯(lián)系的影響
    (四)穩(wěn)健性測(cè)試
        1.分析師預(yù)測(cè)信息含量的其他衡量指標(biāo)
        2.控制公司層面的不確定性程度
六、研究結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[7]經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)投資行為研究[J]. 饒品貴,岳衡,姜國(guó)華.  世界經(jīng)濟(jì). 2017(02)
[8]經(jīng)濟(jì)政策不確定性影響了企業(yè)高管變更嗎?[J]. 饒品貴,徐子慧.  管理世界. 2017(01)
[9]政策不確定性、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與銀行信貸合約——基于民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 錢愛(ài)民,張晨宇.  中國(guó)軟科學(xué). 2016(11)
[10]聲譽(yù)模式抑或信息模式:中國(guó)證券分析師如何影響市場(chǎng)?[J]. 張宗新,楊萬(wàn)成.  經(jīng)濟(jì)研究. 2016(09)



本文編號(hào)：3620751