證券交易所處于資本市場(chǎng)監(jiān)管體系的最前沿,具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和不可替代的作用。本文基于滬深證券交易所公布的問(wèn)詢函件數(shù)據(jù),從上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的視角,實(shí)證研究證券交易所問(wèn)詢函監(jiān)管的有效性。結(jié)果表明:第一,證券交易所問(wèn)詢函顯著降低了上市公司的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn),并且問(wèn)詢函數(shù)量越多,其風(fēng)險(xiǎn)抑制效應(yīng)越明顯;第二,證券交易所問(wèn)詢函可通過(guò)改善公司信息披露、提高投資者信息解讀能力、發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)三個(gè)影響渠道,降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);第三,從不同類型問(wèn)詢函的異質(zhì)性效應(yīng)來(lái)看,資產(chǎn)重組問(wèn)詢函對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用最為顯著,其次是財(cái)務(wù)報(bào)表問(wèn)詢函,其他問(wèn)詢函的影響相對(duì)較弱。上述研究結(jié)果表明,證券交易所問(wèn)詢函制度在提升資本市場(chǎng)信息效率、維護(hù)股票市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展、保障投資者合法權(quán)益方面切實(shí)發(fā)揮了積極作用。為此,建議進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司的日常監(jiān)管和執(zhí)法檢查,督促其嚴(yán)格落實(shí)信息披露制度,及時(shí)、準(zhǔn)確、全面地向投資者披露財(cái)務(wù)報(bào)告、資產(chǎn)重組及其他重大事項(xiàng);堅(jiān)持和完善證券交易所問(wèn)詢函制度,推動(dòng)監(jiān)管措施的創(chuàng)新,加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露違規(guī)問(wèn)題的一線監(jiān)管。 

【文章來(lái)源】：南方金融. 2019,(12)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：11 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧、理論分析和研究假設(shè)
    (一)文獻(xiàn)回顧
    (二)理論分析和研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)模型設(shè)定與變量定義
    (二)數(shù)據(jù)來(lái)源與變量的描述性統(tǒng)計(jì)
四、實(shí)證分析
    (一)證券交易所問(wèn)詢函對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的抑制效應(yīng)分析
    (二)不同類型問(wèn)詢函的異質(zhì)性效應(yīng)分析
    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、結(jié)論和啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3620493