MBS,即Mortgage-Backed Security,被稱為住房抵押貸款證券化。本文采用了目前應(yīng)用最為廣泛,也是最成熟的靜態(tài)分析方法--Credit Metrics模型來衡量我國住房抵押貸款證券化的信用風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)用此模型有三個(gè)目的:第一,運(yùn)用國際通用的計(jì)量方法衡量我國MBS的發(fā)展情況,使國內(nèi)外統(tǒng)一口徑,具有良好的可比性,便于國際間統(tǒng)一衡量信用風(fēng)險(xiǎn)水平;第二,采用國外方法計(jì)量我國MBS的信用風(fēng)險(xiǎn)情況,能夠?qū)Ρ葒鴥?nèi)外在同領(lǐng)域的內(nèi)在差異性;第三,可以對(duì)單筆貸款或資產(chǎn)組合的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量,從而具有更完整的、系統(tǒng)的借鑒意義。本文需要解決兩個(gè)問題,第一,我國從與美國住房抵押貸款證券化的發(fā)展對(duì)比過程中選擇更適合我國國情的發(fā)展模式,取其精華,去其糟粕;第二,引入Credit Metrics模型作為主體實(shí)證的框架模型,Merton結(jié)構(gòu)化模型與Va R和CVa R方法作為主體模型中的調(diào)整方法,相輔相成,使得更加符合我國住房抵押貸款證券化市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)情況。在本文中,通過闡述我國住房抵押貸款證券化的發(fā)展歷程和國內(nèi)外學(xué)者的研究情況,確定了本文的研究方向和創(chuàng)新之處。對(duì)比我國試點(diǎn)工作中與美國在MBS產(chǎn)品種類和...

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 論文研究的背景及意義
        1.1.1 論文研究的背景
        1.1.2 論文研究的意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國外研究現(xiàn)狀
    1.3 論文框架及研究思路
        1.3.1 論文框架
        1.3.2 研究思路
    1.4 論文創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處
        1.4.1 論文創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 論文不足之處
第2章 中美MBS產(chǎn)品的綜合對(duì)比分析
    2.1 中美MBS產(chǎn)品的對(duì)比分析
    2.2 中美MBS中SPV組建的對(duì)比分析
    2.3 中美信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的對(duì)比分析
    2.4 中美信用增級(jí)機(jī)構(gòu)的對(duì)比分析
第3章 信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型
    3.1 Merdon 結(jié)構(gòu)化模型
    3.2 VaR與CVaR方法
    3.3 CreditMetrics模型
        3.3.1 資產(chǎn)組合擬合工具--蒙特卡洛模擬法
        3.3.2 非線性處理工具--t-copula 函數(shù)
        3.3.3 相關(guān)性矩陣處理工具--cholesky 分解
第4章 CreditMetrics模型在我國MBS信用風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用研究
    4.1 初始數(shù)據(jù)的選擇及處理
    4.2 評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣及違約回收率的選取
    4.3 預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)期限結(jié)構(gòu)的計(jì)算
    4.4 住房抵押貸款證券化投資組合在險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算
    4.5 CreditMetrics模型在我國MBS信用風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用評(píng)價(jià)
        4.5.1 CreditMetrics模型應(yīng)用的中美對(duì)比
        4.5.2 CreditMetrics模型在我國MBS信用風(fēng)險(xiǎn)衡量的優(yōu)勢(shì)
        4.5.3 CreditMetrics模型在我國MBS信用風(fēng)險(xiǎn)衡量的局限
第5章 研究結(jié)論、對(duì)策建議及啟示
    5.1 研究結(jié)論
        5.1.1 我國MBS運(yùn)行體系不完善,中美差距大
        5.1.2 CreditMetrics模型中CVaR方法更適用于我國MBS
        5.1.3 我國數(shù)據(jù)經(jīng)過調(diào)整和處理后結(jié)果更佳
    5.2 對(duì)策建議
        5.2.1 提高信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公信力和技術(shù)水平
        5.2.2 加大我國 MBS 市場(chǎng)投入和建設(shè)
        5.2.3 完善個(gè)人征信體系,構(gòu)建完整信用數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)庫
        5.2.4 提高銀行MBS的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理能力
        5.2.5 完善MBS擔(dān)保體系
    5.3 關(guān)于我國信用風(fēng)險(xiǎn)衡量體系完善的啟示
        5.3.1 把握資產(chǎn)證券化試點(diǎn)和推廣的界限
        5.3.2 堅(jiān)持引進(jìn)和創(chuàng)新科學(xué)的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型
        5.3.3 繼續(xù)培養(yǎng)資產(chǎn)證券化推廣條件
        5.3.4 對(duì)接國際標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)記錄和采集
參考文獻(xiàn)
致謝
作者簡介
攻讀碩士學(xué)位期間研究成果



本文編號(hào)：4035046