在金融開放背景下,我國的匯率制度改革在不斷推進,2005年我國開始實行有管理的浮動匯率制度;2010年6月19日和2015年8月11日,分別宣布提高人民幣匯率彈性、完善人民幣匯率中間價的形成機制。同時我國對國際資本流動的管制逐漸放松,短期國際資本流動變得頻率更高、規(guī)模更大。隨著我國匯率市場化的不斷改革和資本項目的不斷開放,我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟間的聯(lián)動性逐漸增強。2015年,由于場外配資等影響,我國股票市場價格出現(xiàn)劇烈波動,證券監(jiān)管面臨考驗。2018年,中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā),我國國際資本外流壓力增加,貿(mào)易脫鉤甚囂塵上。在我國金融開放的進程中,可以預(yù)見的是國際資本流動與匯率和價格的聯(lián)動性將日益增強。在這一背景下,研究人民幣匯率、短期國際資本流動以及資產(chǎn)價格之間的關(guān)系十分必要,研究人民幣匯率、短期國際資本流動與資產(chǎn)價格關(guān)系以及其互動機制對監(jiān)管層為維護幣值基本穩(wěn)定、資本市場健康運行而制定政策具有參考意義。本文首先對研究短期國際資本的影響因素的文獻和研究人民幣匯率、短期國際資本流動、資產(chǎn)價格關(guān)系的文獻進行了綜述,其次進行理論分析,一是在宏觀上采用IS-LM-BP模型來分析匯率、國際資本流動和資產(chǎn)價格的聯(lián)絡(luò)...

【文章頁數(shù)】：82 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1第一次均衡變化

人民幣匯率、短期國際資本流動與資產(chǎn)價格關(guān)系研究24圖3-1第一次均衡變化在實現(xiàn)均衡1的過程中，貨幣供給增加，國民收入增加，國民收入包括企業(yè)收入，企業(yè)收入的增加使得股票基本面變好，同時股票作為主要的投資資產(chǎn)之一，短期國際資本流入會增加股票市場的需求，兩者共同作用使得股票價格上漲。在....

圖3-2第二次均衡變化

3.理論基礎(chǔ)與假設(shè)提出25圖3-2第二次均衡變化從均衡狀態(tài)1到均衡狀態(tài)2的過渡過程中，國內(nèi)生產(chǎn)總值位于Y0和Y1之間，高于第一期低于第二期。利率水平相對于初始有小幅度的提高，利率水平的提高，使企業(yè)的融資成本、投資的機會成本提高，企業(yè)原本預(yù)留的資本閑置下來，或轉(zhuǎn)而進入其他投資領(lǐng)域（....

圖5-5參數(shù)估計結(jié)果

人民幣匯率、短期國際資本流動與資產(chǎn)價格關(guān)系研究54的預(yù)燒樣本，所謂預(yù)燒樣本是指其抽樣結(jié)果不納入?yún)?shù)估計之中，最后估計得到的參數(shù)估計見圖和表。圖5-5參數(shù)估計結(jié)果圖16表5-22參數(shù)估計結(jié)果參數(shù)后驗均值標準差95%置信區(qū)間下限95%置信區(qū)間上限Geweke診斷值無效影響因子1()0....

圖16表5-22參數(shù)估計結(jié)果

人民幣匯率、短期國際資本流動與資產(chǎn)價格關(guān)系研究54的預(yù)燒樣本，所謂預(yù)燒樣本是指其抽樣結(jié)果不納入?yún)?shù)估計之中，最后估計得到的參數(shù)估計見圖和表。圖5-5參數(shù)估計結(jié)果圖16表5-22參數(shù)估計結(jié)果參數(shù)后驗均值標準差95%置信區(qū)間下限95%置信區(qū)間上限Geweke診斷值無效影響因子1()0....

本文編號：4031958